湖北日报讯（记者马文俊）7月28日，ST人福一纸公告，宣告了与杰士邦二十余年的资本纠葛正式落幕。公司全资子公司RFSW Holding Pte. Ltd.以10.62亿元的价格，将所持乐福思健康产业股份公司16.34%股权转让给武汉海润生物有限公司，杰士邦则是乐福斯的核心资产。

交易完成后，ST人福不再持有乐福思任何股份，此笔交易预计影响当期损益约5亿元。同时，武汉海润在乐福思的持股比例从9.58%跃升至25.93%，超过原第一大股东TS Capital Adore Holdings Limited（持股24.51%），成为乐福思第一大股东。

多年来，杰士邦与杜蕾斯、冈本并称中国安全套市场三大头部品牌，巅峰时期市场份额一度超过25%，力压杜蕾斯成为国产安全套第一品牌，并转型为知名两性健康综合品牌。

相比而言，它的资本故事更为曲折。2001年，人福医药前身公司创立杰士邦，一度持股80%。2006年因资金压力，以1.37亿元将70%股权卖给澳洲安思尔。2017年，人福医药联合中信资本以1.2亿美元“赎回”杰士邦，并整合成立乐福思集团。2020年，公司又以2亿美元将乐福思40%股权转让给高瓴资本、博裕资本等。如今其清仓剩余16.34%股权，彻底挥别。

艾媒咨询数据显示，中国避孕套市场规模从2020年的208亿元缩水至2024年的156亿元，五年间减少了25%，头部品牌线上销量普遍下滑15%至20%。

人福的决绝分手，不仅是因为相关市场的持续萎缩。乐福思2024年、2025年营收分别达28亿元、31.6亿元，净利润3.5亿元、4.2亿元，堪称公司稳定的“现金牛”，但相比人福的麻醉药等核心医药主业，其协同性弱、利润率仍然偏低。

2025年，招商局集团入主后，ST人福资产瘦身明显提速。包括乐福思在内，公司已接连出售宜昌仁济母婴、人福医药集团医疗用品等多家子公司股权，并注销多家子公司。

从业绩看，其“归核聚焦”战略已显成效。2025年ST人福归母净利润达18.55亿元，同比增长39.53%；2026年一季度归母净利润5.88亿元，同比增长8.85%。核心的麻醉精神类药品2025年实现营收约79亿元。资产负债率，也已从高点60%左右降至2025年末的40.11%。

回观企业资本市场表现，ST人福今日收盘17.91元，微涨1.82%，近期基本维持在17元附近震荡。对于公司“断舍离”后的表现，市场仍在观望。