封面新闻记者 朱珠

　　4月3日晚间，富森美发布公告称，公司近日收到四川证监局下发的行政监管决定书，直指成都富森美家居股份有限公司及相关人员，存在部分业务内控执行缺位、财务核算不规范等问题。

　　此前公司披露的年报显示，2025年公司营收、净利润均大幅下滑，这家深耕成都本土的老牌家居卖场，正深陷治理风波与业绩下行的双重阵痛。

　　风波不断：董事长董秘解除留置后又被“点名”

　　根据公告，富森美收到四川证监局《警示函》，同日深交所下发监管函，直指公司两大合规漏洞。

　　具体来说，富森美个别小贷业务的抵质押物与审批要求不一致，部分保理业务在审批及办理过程中存在流程不规范的情况，这些行为违反了相关公司章程及内部控制规范。此外，公司的在建工程账面价值确认不当，投资性房地产的土地使用权未结转，违反了企业会计准则及信息披露管理办法。

　　值得关注的是，董事长刘兵与董秘张凤术在收到警示函前，刚经历了一场“留置风波”。

　　2025年7月下旬，刘兵被成都市郫都区监察委员会实施留置后，公司由副董事长刘云华代行董事长职权。短短四个月后，张凤术亦被崇州市监察委员会立案调查并采取留置措施。

　　业绩承压：营收、利润创近五年最大跌幅

　　公开资料显示，富森美成立于2000年12月7日，主营业务涵盖大型商业卖场规划、投资建设与运营，同时布局装饰设计施工、产业投资、现代金融等板块，2016年11月9日成功登陆深交所。

　　与居然之家、红星美凯龙持续推进全国化布局不同，富森美业绩高度聚焦本土市场，成都区域营收常年占公司总收入90%以上。

　　复盘富森美近五年财报数据不难发现，自2022年起，公司便陷入营收、净利润双向波动下滑趋势，2022年营收同比下滑3.52%，净利润大跌14.72%；2023年业绩小幅回暖，营收、净利润分别增长2.79%、2.97%；2024年业绩下滑幅度再度扩大。

　　3月31日，富森美发布2025年年报，其经营数据迎来近5年最大跌幅。公司全年实现营业收入11.99亿元，同比下滑16.14%；归母净利润5.55亿元，同比下滑19.52%。其中，成都地区收入同比下降16.95%，四川省外收入同比增长446.97%。

　　行业人士指出，地产红利退潮，家居卖场从“扩张跑马”转向“存量深耕”。但富森美重度依赖成都区域、全国化迟缓，叠加行业下行，业绩持续承压。

　　科技赛道迎收获期 跨界投资能否对冲主业下滑？

　　据悉，面对主业压力，富森美推进“家居主业+科技投资”双轮战略，设立股权投资基金深耕新兴赛道 ，2026年投资进入集中兑现期。

　　公司通过参股基金间接布局的宏明电子已于3月登陆创业板顺利上市。企业也明确表态，后续会结合市场行情与经营需求，在合规前提下择机处置相关股权。

　　2022年，富森美通过全资子公司参与投资基金，间接持股AI芯片企业天数智芯，目前已在港交所上市。随着AI产业高速发展，天数智芯作为国内通用GPU企业，有望为公司带来持续的投资回报。

　　根据年报，富森美2020—2024年累计投资收益4.39亿元，通威股份、新易盛、雅化集团等项目均实现可观浮盈。市场分析认为，公司若稳定管理层重建市场信任，同时推进数字化转型降低对单一区域的依赖，优化布局新赛道或将构建第二增长曲线。