新黄河记者：苏冉  

2月26日，美股上市的爱奇艺披露了2025年四季度及全年财务业绩。财报显示，爱奇艺全年营收272.9亿元，同比下降7%；全年基于非美国通用会计准则（Non-GAAP）运营利润为6.4亿元，较2024年的23.6亿元下滑约73%。值得一提的是，今年2月8日，全球首家爱奇艺乐园在江苏扬州开业，同时，公司海外业务保持强劲增长势头。压力之下，爱奇艺精心打造的增长新引擎亟待发力。

财报显示，爱奇艺的三大营收来源会员服务、广告和内容分发分别在2025年创收168.1亿元、51.9亿元、25亿元，各同比下降5%、9%和12%，此外的其他收入为27.9亿元，同比下降4%。

会员服务作为爱奇艺的压舱石业务，始终占据主导地位，但近年来面临一定压力。2023年爱奇艺会员服务收入达203亿元，同比增长15%，会员规模突破1.2亿，创下历史新高；2024年会员服务收入小幅回落至177亿元，同比下降3%，会员规模维持在1.1亿左右。对此，公司在公告中表示，会员收入下滑的主要原因是平台内容上线节奏有所放缓，内容阵容相对较轻量级，一定程度上影响了会员拉新与留存。

在线广告服务作为爱奇艺的第二大核心业务，同样面临承压。公司对此解释，主要受宏观环境影响，部分广告商为应对经营压力，调整了广告投放和推广策略，导致广告收入出现收缩。另外，内容分发收入为25亿元人民币，同比下降12%，核心原因是易货交易减少，影响了业务收入规模。

此外，爱奇艺的主力剧集在2025年表现平淡。第三方影视调研机构云合数据报告显示，2025年播出的新剧以正片有效播放量计算出的前十名中，爱奇艺占四席，数量超越其他平台，但没有一部剧跻身前三。前三名依次为优酷的《藏海传》、腾讯视频的《大奉打更人》和《许我耀眼》，爱奇艺在暑期推出的《生万物》排名第四。

当下，长视频平台受短视频、短剧等文娱产品冲击明显。在财报电话会上，爱奇艺首席内容官王晓晖称，目前爱奇艺正在制作中的剧集数量较多，2026年将减少开机数量，聚焦头部项目的创新性和质量，尤其是爱奇艺比较擅长的现实主义和犯罪悬疑题材。

面对AI视频带来的市场冲击，爱奇艺CEO龚宇表示，视频生成模型能力提升可以让更多人进入长视频行业，会使长视频的数量和质量大幅提升。分类别来看，AI漫剧本身就是AI时代的原生内容，制作成本已经降低至传统工艺或实拍的1/10，甚至更低；网络电影、动漫、纪录片的制作也开始以AI为主导，真人院线电影、真人剧集和综艺正用AI降低成本，“估计还得用两三年，才能出现通过AI直接生成的商业大片”。

值得注意的是，爱奇艺还探索了多项新兴业务，其中最受市场关注的莫过于爱奇艺乐园。今年2月8日，全球首家爱奇艺乐园在江苏扬州开业。

龚宇在开业现场表示，首座乐园开业是爱奇艺从线上迈向线下的关键一步。随着经济社会发展，线下沉浸式娱乐业的发展空间更大，乐园业务将来有望成为爱奇艺新的增长曲线。

爱奇艺的另一个业绩亮点是其海外业务，数据显示，2025年，公司海外全年会员收入同比增长超30%，下半年会员收入同比增速提升至40%，全年会员规模创新高。

财报发布后，龚宇在电话会上表示，2025年四季度公司以IP为核心的战略进一步提升了用户黏性和市场领先地位，财务表现实现改善，2026年将通过提升自制内容品质、夯实会员与广告业务来实现国内主业稳固发展；保持海外业务及体验业务强劲增长，打造更坚实的长期发展引擎。

编辑：曹梦佳  校对：汤琪