新黄河记者：杜林  

经历长达四年时间，2月25日晚，互联网巨头百度（9888.HK,BIDU.US）终于正式宣布，以21亿美元的最终价格，将欢聚集团（YY.US）旗下中国内地视频娱乐直播业务YY直播收入囊中。

这笔交易的达成，标志着这场“世纪收购案”的尘埃落定，公告显示，也直接为百度解冻了高达16亿美元（约合人民币110亿元）的托管资金。百度方面明确表示，这笔资金将投入云计算和人工智能基础设施建设中。

一波三折“联姻”，终以“缩水”告终

回溯这场始于2020年的收购案，可谓一波三折。最初，百度豪掷36亿美元欲将YY直播全面纳入麾下，剑指直播风口，补强自身内容生态短板。但公告发布仅三天后，做空机构浑水的一份“重磅炸弹”——做空报告，直指YY直播存在高达90%的营收欺诈，让这桩巨额交易蒙上阴影。

欢聚集团极力否认，并启动内部调查，但监管审批延宕和市场环境剧变，都为这桩“联姻”埋下了变数。2024年初，百度突发公告宣布终止收购协议，令市场一片哗然，欢聚集团甚至公开表示要寻求法律途径维权。

正当外界以为这场“闹剧”将以“分手”告终时，剧情却再次反转。一年多之后，双方握手言和，但价格已大幅缩水——收购价格从36亿美元骤降至21亿美元，足足少了15亿美元。

对这笔资金，百度有清晰规划。公告中特别强调，退回的16亿美元将“专款专用”，投入到其云及AI基础设施的建设中。

抄底捡漏，还是“老树新花”？

百度的这笔“复古”收购，二级市场和投资者群体情绪复杂。

“YY现在真是个小众应用了，这个直播平台收来有什么用？以前花大价钱收的手机助手也进垃圾堆了吧。”这种看法反映了一部分人的担忧。

部分投资者直言，YY直播作为一款“十几年前出现过的”老牌直播平台，早已风光不再，在抖音、快手等短视频平台的强势挤压下，日渐式微，沦为“小众的应用”。“YY到底是什么？10多年前打游戏用，不打后再也没用”，有些人多年前用过YY，更年轻一些的投资者，甚至从未听说过这个软件。

还有投资者表示，百度此前收购91手机助手等案例已成“失败的收购”，如今再次斥巨资收购“走下坡路的产品”，不禁让人质疑其战略眼光。

在质疑声中，也不乏理性看好的声音。部分投资者认为，以21亿美元的价格收购YY直播，对百度而言，“不算亏”。

“其实百度收购YY，也没什么亏的，YY现金流还是不错的”，部分投资者认为，YY直播虽然面临竞争压力，但其现金流依然稳健，“YY一年也能净赚几十亿元，并表示，早晚能回本”。

AI+直播场景，投资者大都看好

还有投资者从战略层面解读了此次收购的潜在价值。“更有想象空间的其实是短剧，YY是个内容平台，大厂都还在跑马圈地中，百度直接拿YY快速推进，明显划算啊”，在一些投资者看来，YY直播的内容平台属性，或能为百度在短剧等新兴领域快速布局提供助力。

“YY作为直播平台，上千万的月活，多么好的AI+直播场景。”有些投资者看到了YY直播用户群体的AI应用潜力，认为其“是百度AI数字人的天然应用场景”。

在投资者眼中，百度此次“低价”重启YY直播收购案，其战略意图绝不仅仅在于重振直播业务本身，更深层次的考量，或是着眼于其“All in AI”的宏伟蓝图。

“百度要回笼资金投AI。”一位投资者分析，这场收购从2020年到现在，拖了好几年，该付的钱早就付了，收也收不回来，交易没完成，百度一大笔钱存在托管账户里拿不出来，硬生生是冻结了两三年，“这次算是省了一大笔钱。AI大战正酣，凭空多出100多亿元人民币，正好补充弹药，投入云计算和AI基础设施。”在他看来，百度回笼16亿美元现金，投资AI和云计算基础设施，明明是利好。

26日开盘，百度集团-SW(HK:09888)股价一度上涨逾2%。

校对：杨荷放  编辑：刘玉红