新黄河记者：刘瑾阳  

截至9月1日，42家A股上市银行2025年半年报披露工作正式收官。这份涵盖国有大行、股份制银行、城商行及农商行的"成绩单"显示，银行业整体企稳。今年以来，40只A股银行股飘红，其中23只个股实现两位数涨幅，农业银行、浦发银行、青岛银行更是涨超30%，农业银行一举成为新任“流通市值王”。

数据显示，42家上市银行上半年合计实现营业收入2.92万亿元，归母净利润1.1万亿元，实现营收净利双增长，其中26家实现营收和净利润"双增"，但仍有5家遭遇"双降"。在净息差持续收窄的压力下，银行业正通过非息业务突围与资产质量管控，探索新的增长路径。​

国有大行稳坐头把交椅，中小银行非息突围​

国有大行依旧展现出强劲的规模优势。工商银行以4270.92亿元的营收和1681.03亿元的归母净利润稳居榜首，建设银行、农业银行、中国银行紧随其后，四大行营收均超3000亿元，归母净利润均突破千亿大关。其中，中国银行以3.76%的营收增速成为四大行中的"增长先锋"，而邮储银行则以1794.46亿元营收和492.28亿元净利润位列第五，延续了其在零售业务领域的优势。​

股份制银行阵营呈现明显分化。招商银行以1699.69亿元营收超越交通银行，成为唯一跻身营收前六的股份制银行，其749.30亿元的净利润更是在全行业中排名第五。中信银行表现同样亮眼，上半年实现净利润364.78亿元，净息差1.63%在已披露中报的银行中排名靠前，多家机构因此维持对其"买入"评级。但浙商银行、贵阳银行等5家股份制及城商行却出现营收与净利润"双降"，其中贵阳银行营收降幅达到12.22%。​

部分区域性银行凭借非息业务实现逆势增长。江阴银行上半年营收同比增长10.45%，归母净利润增长16.63%，其投资收益同比激增81.44%至8.82亿元，占营业收入比例超过三分之一。上半年该行利息净收入为14.09亿元，同比下降0.23%；手续费及佣金净收入为0.50亿元，同比下降35.18%；其他收益为0.25亿元，同比下降57.17%。

常熟银行更是交出了营收增长10.10%、净利润增长13.51%的成绩单，该行手续费及佣金净收入同比暴增637.77%，其他收益同比大增492.74%至1.1亿元，投资收益中债权投资6.73亿元，同比大涨560.13%，成为中小银行转型的成功典范。​

净息差分化成为业绩差异的关键变量。42家银行中有40家净息差下降，紫金农商行降幅，最大达34个百分点，而西安银行却逆势增长49个百分点，民生银行微增1个百分点。

资产质量整体稳健，40家上市银行不良率下降

银行业资产质量总体保持稳定。截至6月末，42家上市银行整体不良贷款率较去年末有所下降。

不同类型银行的资产质量表现差异显著。招商银行不良率仅为0.93%，是股份制银行中唯一低于1%的银行，其拨备覆盖率高达410.93%，风险抵御能力行业领先。邮储银行以0.92%的不良率成为国有行中的佼佼者。成都银行不良率最低，达到0.66%，杭州银行、常熟银行、宁波银行三家城商行不良率均低至0.76%，其中杭州银行拨备覆盖率高达520.89%，展现出极强的风险抵补能力。

个人贷款成为不良率上升的主要压力源。数据显示，多家银行不同产品线个人贷款不良率出现不同程度上升，尤其集中在个人住房贷款和个人经营性贷款领域。对于不良率明显上升，贵阳银行在年报中称，这主要是因为部分企业风险暴露，该行按照风险分类审慎原则将其纳入不良。

资本实力方面，银行业整体保持充足。中信银行一级资本充足率达10.94%，杭州银行和宁波银行一级资本充足率分别为9.74%和9.65%，均高于监管要求。政策层面，5000亿元特别国债定向用于国有大行资本补充，将进一步夯实银行资本基础，为信贷投放提供空间。​

银行板块几乎全员股价上涨，农业银行成新任“流通市值王”

2025年上半年，银行板块延续了上涨态势，但内部出现明显分化。2025年上半程，40只A股银行股飘红，其中23只个股实现两位数涨幅，农业银行、浦发银行、青岛银行更是涨超30%。业内认为，上半年银行股走势强劲，主要源于其普遍具备的高股息特性，展现出独特的配置价值，同时银行业基本面呈现稳健向好态势，为股价表现提供了有力支撑。展望下半年，看好银行股的绝对收益和相对收益，板块估值延续上涨趋势。

个股表现呈现"冰火两重天"。今年以来，农业银行以40.69%的涨幅领跑42家上市银行，浦发银行涨幅第二，达到37.47%，青岛银行涨幅达34.82%，宁波银行、厦门银行、兴业银行涨幅均超20%。今年以来，共6家银行股价涨幅超20%。

值得关注的是，截至9月2日收盘，农业银行以2.30万亿元的流通市值超越工商银行，成为A股新任流通市值之王。

宏观政策为银行业营造了相对宽松的经营环境。8月，中国人民银行发布了2025年第二季度中国货币政策执行报告，报告中强调，下一阶段将落实落细适度宽松的货币政策，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度和节奏，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，持续营造适宜的金融环境。

2025年二季度，我国银行业总资产持续增长，银行业金融机构资产总额达467.3万亿元，同比增长7.9%。银行业信贷资产质量总体稳定，不良贷款率降至1.49%，拨备覆盖率上升至211.97%，资本充足率等风险抵补指标均有所提升。

Wind数据显示，截至2025年6月末，42家A股上市银行贷款总额合计超180万亿元，较上年末增长5.89%。从各家银行半年报披露的情况看，上市银行在信贷投放总量稳步攀升的同时，不断优化信贷结构，将金融活水精准导向经济发展的关键领域与薄弱环节。

此外，银行业“反内卷”已向区域和行业铺开，进入下半年，银行业“反内卷”节奏明显加快。近期，上海、广东、浙江、安徽等多地银行业协会接连跟进，剑指高息揽储、房贷返点、车贷返佣、变相贴息等问题，呼吁辖内银行机构跳出低水平价格战。同时，银行业正在从存贷两端同步推进规范化经营，遏制不正当竞争。

展望下半年，银行业将继续在压力与机遇中寻找平衡。净息差收窄与资产质量分化的挑战仍在，但政策红利释放与转型深化也为行业带来新的增长动能。在“低估值+高股息”的优势下，银行板块的估值上涨行情有望延续，而那些在财富管理、绿色金融等领域率先突破的银行，或将在分化中占据先机。​

编辑：俞丹  图表：刘瑾阳  校对：杨荷放