新黄河记者：苏冉
面对持续显现的负债缺口，银行开始全面提升同业存单发行额度。最新数据显示，截至3月23日，共有315家银行披露了2025年同业存单发行计划（含美元同业存单），计划发行总额度合计约为33.17万亿元。该数据较上年同期增长约5.8万亿元，同比增幅超过20%。
与此同时，随着建设银行日前公布2025年度同业存单发行计划，6家国有大行和12家股份制银行年度同业存单计划发行规模全部出炉。其中，六大国有银行2025年度计划发行人民币同业存单10.65万亿元，较2024年度增长约3.45万亿元。业内观察，在市场资金相对紧张时，同业存单成为银行和其他金融机构缓解流动性压力、调节资金头寸的重要手段。尤其是信贷投放及政府债券融资的大幅放量导致银行负债存在缺口，需要通过发行同业存单来弥补。
六大国有银行发行总额超10万亿，股份行备案额度增幅超20%
同业存单是银行主动负债的重要工具，根据央行相关规定实行余额管理。《同业存单管理暂行办法》规定，在每年发行首只存单前，存款类金融机构需在央行备案年度发行计划，发行人年度内任何时点的同业存单余额均不得超过当年备案额度。
国有大行、股份行和城商行是同业存单发行的主力军。近日，6家国有大行及12家股份行同业存单发行计划披露完毕。数据显示，工商银行、建设银行、中国银行、农业银行、交通银行和邮储银行2025年度计划发行人民币同业存单合计约10.65万亿元，较2024年度增长约3.45万亿元。其中，工商银行同业存单备案规模增额和增幅最大，总额2.24万亿元相比去年增逾万亿元，增幅达到80.97%。
股份行中，浦发银行同业存单计划发行规模超过1.5万亿元，兴业银行、中信银行、民生银行计划发行规模也在万亿元以上。整体而言，12家股份行合计备案额度10.03万亿元，备案额度较去年增加1.75万亿元，增幅20.73%。
对于同业存单备案额度增长的原因，兴业研究在相关研报中指出，银行同业存单备案额度同比扩大或是银行对负债吸收乏力但资产仍持续扩张的主动应对。从负债端来看，2024年，在自律定价机制的引导下，银行部分存款品种在不同时期都出现了不同幅度的利率调降，在一定程度上降低了存款相较于其他金融产品的价格吸引力。为补充资金缺口，部分银行通过增加同业存单、债券发行等方式进行主动负债补充。
除了备案额度的大幅提升，今年以来银行同业存单的实际发行额度也较上年同期增多。Wind数据显示，截至3月23日，今年同业存单发行量为7.47万亿元，同比增长约8%。
盘古智库高级研究员江瀚日前在接受采访时表示，同业存单作为一种短期融资工具，具有流动性好、信用风险相对较低等特点，受到了众多金融机构的青睐。特别是在市场资金相对紧张时，同业存单成为银行和其他金融机构缓解流动性压力、调节资金头寸的重要手段。
存贷差扩大，同业存单发行额度增加旨在缓解“负债荒”
事实上，近段时间以来，银行存款流失问题一直备受市场关注。
业内观察认为，银行端负债资金紧张，主要受双重冲击影响：去年4月叫停手工补息和12月实施同业存款自律约束。叠加季节性扰动、地方债放量发行及非银存款流失，银行对同业存单依赖度上升以弥补流动性缺口。
日前，央行最新披露的数据显示，今年2月存款增速明显提升。其中，财政存款同比明显多增，居民和企业存款因春节错位等因素分别同比少增2万多亿元和少减1万多亿元。
虽然银行存款流失情况有所改善，也在一定程度上缓解了市场对银行负债压力的担忧。但业内分析人士认为，整体而言考虑到资金面仍偏紧，负债端压力缓解可能仍需要一定时间。
兴业证券（601377.SH）经济和金融研究院方面认为，同业存单发行额度大幅增加，也与银行今年信贷“开门红”投放力度较大有关。在信贷方面，2025年1月全口径新增人民币贷款5.13万亿元，同比多增2100亿元，信贷增量超市场预期。银行主动靠前发力意愿较强，前期项目储备释放，信贷投放在高基数下仍实现同比多增，结构上对公端表现强劲。
该机构同时表示，自2024年以来，金融机构存款增速持续低于贷款增速。截至2025年1月末，金融机构贷款同比增速为7.5%，存款同比增速为5.8%，存款和贷款增速差较2024年12月末扩大。在此背景下，银行对于通过主动负债弥补负债缺口的需求提升，而同业存单作为银行重要的主动负债管理工具，部分银行早在2024年12月已提额备案，2025年整体发行备案额度显著增长也是可以理解的。
虽然通过发行同业存单能够缓解银行负债端压力，但业内人士指出，若存单利率持续上行，将可能影响到银行负债成本，或对息差形成拖累。
中邮证券研究所判断，3月同业存单有到期高峰压力，后续还有大行募集压力，同业存单的提价风险仍在。兴业研究宏观团队指出，整体来看，3月是银行信贷大月，对超储消耗较多，且同业存单到期规模高达2.95万亿元，银行通过发行同业存单来补充资金的需求仍较大，同业存单预计供给较多，需求偏弱。
编辑：吕冰 校对：高新
