新黄河记者：杜林  

8月20日，A股市场在午后反弹中走势分化，上证指数最终收盘上涨1.04%至3766.21点，创下十年新高。指数的强势主要由部分板块带动，市场整体呈现出冷热不均的局面：一边是半导体和酿酒板块大幅上涨，另一边则是许多前期涨幅过高的股票集体下跌。

从成交量来看，市场活跃度依然很高。沪深两市全天成交2.4万亿元，较昨日减少，但已连续多日超过两万亿元。市场资金充足，但涨跌分化的行情也反映出买卖双方的分歧正在加大。

20日行情的转折点出现在午后，科技股成为拉动大盘反弹的主力。其中，半导体产业链涨幅居前，直接推动科创50指数大涨3.23%，领跑各主要指数。具体到个股，芯片设计公司寒武纪股价快速拉升，重回千元以上；科创板的芯原股份、盛科通信等也录得20%的涨幅。同时，资金流向也显示出新的变化，部分此前涨幅落后的大市值科技股开始受到青睐，例如浪潮信息涨停，中兴通讯涨超6%。

除了科技股这条主线，市场的热度也扩散到了其他板块。在消费领域，白酒板块持续上涨，显现出筑底迹象，酒鬼酒录得二连板。周期性板块中，小金属概念表现突出，云南锗业、东方锆业等多股涨停。此外，消费电子板块也维持活跃，科森科技实现了连续三日涨停。

与上述板块的强势形成鲜明对比的是，部分前期热门股遭遇了资金集中抛售。全天上涨个股数量达到 3673家，但跌停股数量也居高不下，凸显了市场的割裂感。此前备受追捧的AI应用、CRO等概念股出现深度回调，诺德股份、大智慧等一批前期强势股更是触及跌停。这种现象清晰地反映出，资金正在从高位股向低位板块进行切换。

20 日，A 股市场指数与个股表现不一，充裕的流动性为指数提供了支撑，但热点的快速轮动也增加了投资难度。

未来的市场机会可能更加结构化，主要体现在两个方面：科技主线内部的轮动仍在继续，资金正从前期的AI硬件转向半导体、存储芯片等基础领域;一些传统行业的边际改善也开始获得资金关注，例如供给侧有望优化的光伏产业，以及存在政策利好预期的长视频行业。在当前指数走强的背景下，把握结构性机会比单纯跟随指数更为重要。

编辑：杨子梦  校对：刘恬