新黄河记者：杜林  

1月15日，A股市场结束了此前高频刷新历史天量的极致行情，进入缩量震荡期。沪深京三市全天成交额约2.91万亿元，较前一交易日大幅萎缩超过1万亿元。前几天，市场刚刚见证了单日近4万亿的历史级成交纪录，存量与增量资金在高位疯狂换手的热度在今日明显降温，场内观望情绪开始占据上风。

受此影响，上证指数全天震荡回落，收盘下跌0.33%，报4112.6点。深证成指与创业板指则表现相对坚挺，分别上涨0.41%和0.56%，在题材股的快速分化中稳住了阵脚。

此前持续大涨的硬核科技赛道成为今日调整重心。由于短期涨幅过大，获利盘兑现压力集中爆发，导致高位股出现批量跌停。商业航天板块领跌，国博电子、星环科技触及20CM跌停，行业龙头中国卫星、中国卫通及航天电子也集体封死跌停板。

AI应用板块同样遭遇重挫，天龙集团、值得买、泓博医药等多只个股录得20CM跌停。市场分析认为，随着监管层对短期过热风险的适度引导，前期估值提升过快的板块正面临技术面修复。全天共有约3100只个股收跌，跌停家数达到71只，显示出高位筹码松动带来的剧烈分歧。

在题材股退潮时，芯片半导体产业链成为午后多头的主攻方向。受英伟达新一代AI服务器大规模交付预期推动，存储芯片方向集体爆发，蓝箭电子、紫光国微、康强电子等多股涨停。同时，CPO概念同步拉升，主力资金净流入超110亿元，环旭电子封板，行业景气度对冲了部分减仓压力。

避险资金继续在资源类板块中寻找机会。由于国际现货白银历史首次站上93美元、黄金后续创历史新高，贵金属板块持续走强，四川黄金涨停。能源金属板块表现抢眼，碳酸锂基准价本月累计大涨近37%，带动翔鹭钨业、锌业股份、罗平锌电等多只个股涨停。

尽管指数出现调整，但中信证券认为，当前交易活跃度仍优于长期均值，证券公司有望持续受益于高盈利弹性。中信建投指出，随着全球降息周期进入下半场，人民币升值将支撑A股走强，居民“存款搬家”的再配置需求仍是市场后续重要的增量来源。

华泰证券与招商证券也分别对创新药和化工行业表达了积极预期。15日的缩量下跌更多体现为高位筹码的换手与整固。在市场资金生态持续优化的背景下，虽然高位个股面临估值回归，但具备基本面支撑的细分赛道仍有望在分歧中前行。

编辑：刘丹  校对：汤琪