新黄河记者：杜林  

4月21日盘后，歌尔股份有限公司（以下简称“歌尔股份”）公布其2025年第一季度财务报告，报告显示，该公司在本报告期内实现总营业收入163.05亿元，较去年同期下滑15.57%。在营收下降的背景下，歌尔股份的盈利能力却展现出韧性，实现归属于上市公司股东的净利润（归母净利润）达到4.69亿元，同比增长23.53%，跑赢了营收表现。

从核心财务数据来看，营业总收入163.05亿元，同比下降15.57%，归母净利润4.69亿元，同比增长23.53%，扣非归母净利润2.92亿元，同比增长6.09%。

营收下滑而净利润增长的现象，是多重因素的综合作用。歌尔股份持续推进内部的成本结构优化和运营效率提升，这为利润增长奠定了基础。在此基础上，有效的财务管理和市场机遇也带来了显著贡献。例如，受益于报告期内有利的汇率波动，公司获得了较多汇兑收益，使得财务费用从去年同期的3554.4万元大幅减少至本期的-689.6万元，极大地减轻了费用压力。

此外，投资端的表现也相当亮眼，投资收益从去年同期的亏损449.6万元飙升至今年的盈利1.44亿元，主要得益于外汇衍生品投资和对联营企业投资收益的增加。

值得注意的是，在努力提升盈利的同时，歌尔股份并未削减对未来的投入。今年一季度，歌尔股份研发费用同比增长32.83%，达到10.96亿元，显示其在技术创新和产品开发上持续加码的战略决心。

利润增长也伴随着一些费用的增加。为更严格地管理应收款项风险，公司的信用减值损失同比增加了88.07%；同时，由于利润总额的提升及适用税率变化，所得税费用也出现了超过20倍的大幅增长。这些因素共同造成了一季度“增利不增收”的财务图景。

歌尔股份一季度成绩单公布后，在投资者社区引发热议。部分投资者对营收的下滑表示关注。另一部分投资者则将焦点放在利润端的显著改善上。他们表示，“净利润大涨20多个百分点”、“利润上涨，不算利空”。有分析认为，这恰恰显示了公司“调整产品结构见成效”，可能主动“淘汰了低利润或亏损的产品，增加了高附加值、高利润产品的生产和销售占比”。研发投入的增加也被视为面向未来的积极信号，“研发费用增加了好多”。财务费用的减少和投资收益的增加被解读为运营能力的体现。部分投资者认为当前业绩“符合预期”、“符合股价的表现”。

财报同时披露，歌尔集团有限公司仍为公司第一大股东，持股14.65%。姜滨、姜龙兄弟通过直接持股和控制歌尔集团，合计持有公司29.05%的股份，构成一致行动人关系，对公司战略方向具有较强的控制力。

编辑：孙菲菲  校对：高新