新黄河记者：张博  

一瓶几十克的“南极磷虾油”，让百年老字号同仁堂站上风口浪尖。事实上，这并非同仁堂首次因贴牌模式陷入争议。

早在2018年，同仁堂蜂业因委托加工方回收过期蜂蜜、更改生产日期引发关注，最终导致同仁堂被撤销“中国质量奖”称号。2024年仁丹汞超标、2025年艾草足浴包菌落总数超标900倍等事件，也均暴露了贴牌模式下同仁堂质量管控缺失的问题。

业绩焦虑下的高价值品牌变现

贴牌授权模式的泛滥，根源在于同仁堂的业绩增长压力。公开财务数据显示，北京同仁堂股份有限公司（同仁堂集团核心上市主体）2024年归母净利润15.26亿元，同比下降8.54%，为五年来首次负增长。

2025年经营业绩持续下滑。公司前三季度仅实现归母净利润11.3亿元，同比下降9.8%，营收增速也降至0.5%。总市值约445亿元，与同为老字号医药企业的云南白药（1012亿元）、片仔癀（1028亿元）千亿元级市值形成鲜明差距。

与业绩疲软形成鲜明对比的是，同仁堂的品牌价值却居高不下。根据《2024中国品牌价值评价信息》，同仁堂品牌价值达689.19亿元，位列医药健康行业前列。在业务增长乏力的情况下，将高价值的品牌“变现”，似乎成为同仁堂缓解业绩压力的选择。

一方面，授权贴牌意味着轻资产投入，但收益却十分可观，毛利率甚至要超过核心业务。行业数据显示，同仁堂核心中药业务的毛利率约为35%，而贴牌生产的保健品、食品等产品毛利率普遍高达60%以上，部分产品甚至超过80%。以此次涉事的南极磷虾油为例，四川健康药业的采购价仅为3.7元/瓶，在市场上的售价却高达60多元，溢价超16倍。

虽然北京同仁堂多次否认授权旗下公司利用“北京同仁堂”商标授权贴牌，但北京同仁堂兴安保健科技有限责任公司、北京同仁堂（四川）健康药业有限公司两家子公司利用自有商标授权贴牌也是不争的事实。至于北京同仁堂是睁一只眼闭一只眼，还是管理失效，外界尚不可知。

三个老字号“同仁堂”

12月29日，记者以“同仁堂磷虾油”为关键词搜索时，部分电商平台显示结果为南京同仁堂的产品，且可正常购买。值得一提的是，这款在瓶身标有“南京同仁堂磷虾油凝胶糖果”的产品，店铺信息显示其生产企业为安徽一家药企，同样疑为贴牌产品。

截至发稿前，南京同仁堂未进行回复。根据天眼查App显示，这家药厂在今年上半年曾因保健品被行政处罚及被列入严重违法。

事实上，同仁堂品牌混乱问题由来已久。目前存在北京同仁堂、天津同仁堂、南京同仁堂三家独立运营的同仁堂品牌，且在2006年，三者一同入选商务部认定的第一批“中华老字号”名单。

公开资料显示，同仁堂由乐显扬1669年在北京创办。没多久，乐家女婿张益堂另在天津开药铺，后更名为天津同仁堂。双方在民国时期就有纠纷，一直到2021年，天津同仁堂还曾谋求创业板上市。不过在2024年底，双方“握手言和”，北京同仁堂完成对天津同仁堂股份60%股权的收购。

彼时，北京同仁堂在公告中明确，此次收购旨在推动“同仁堂”品牌保值增值，后续将通过委托生产、代理经销等方式实现业务协同，并承诺五年内彻底解决潜在同业竞争问题。

南京同仁堂则源于北京同仁堂早年设立的分号，随历史沿革跟北京同仁堂先后被地方国有资本收归管理。产品信息显示，两家品牌在部分产品上存在交集。

修复信任尚需时日

从法律层面看，同仁堂的贴牌授权模式或已触碰监管红线。律师万昊轩认为，北京同仁堂作为品牌核心持有方，仍需对授权产品的质量承担监督责任，无法以“授权到期”为由逃避责任。

面对危机，同仁堂已宣布开展品牌严管专项行动，全面排查授权产品质量问题，清理违规授权企业，完善品控体系，还上线了产品查询系统，开放1000余条产品信息查询服务，提供权威购买指引。

但市场对此次专项行动的效果持怀疑态度。事件曝光后，北京同仁堂股价整体呈下跌态势，近日在积极回应后才开始回升，今日报收32.46元/股，成交额2.21亿元。不过从股吧及社交媒体反馈来看，同仁堂百年老字号的品牌公信力明显遭受冲击，想要修复信任还得看现有措施的长期效果。

另有行业观察人士指出，同仁堂要想真正走出品牌信任危机，重建消费者信心，不能仅仅依靠短期的专项行动，更需要从战略层面进行深刻变革。那就是需要摒弃短期逐利的发展模式，回归品牌初心，着力推动产品创新和技术升级，进而形成健康的发展模式才是正道。

编辑：俞丹  校对：刘恬