新黄河评论员：刘瑾阳  

2025年10月助贷新规的落地，本是为了斩断高息助贷的灰色路径，给金融市场定下年化24%综合融资成本的铁律。监管部门明确要求将利息、增信服务费、担保费等全部纳入综合融资成本计算，禁止拆分收费变相抬升利率，传统助贷机构的利润空间被大幅压缩。

在监管的重拳之下，一批分期商城竟玩起“变形记”，将借贷包装成消费，用商品高溢价、第三方套现的套路，表面严守监管红线，实则暗藏高息，在下沉市场大肆收割征信弱势人群。

平台与回收商的“共谋”还要装多久？“无需收货即可套现”，这套逻辑的荒谬性，恰恰暴露了其本质：这里从未有过真实的消费需求，只有借贷冲动。看似合规的平台，实则是高息放贷者，其打造的套现链条，不仅是对金融监管的公然挑衅，更是将无数消费者推入债务深渊的陷阱。

分期商城的“灰产猫腻”还能玩多久？对外喊着“年化利率不超24%”的合规口号，背地里却把iPhone卖成“天价”。这种“名义合规，实际违规”的操作，不仅是钻监管的空子，更是赤裸裸的规则践踏。监管对商品溢价是否纳入综合融资成本的认定模糊，竟成了这些平台的“免死金牌”，让其有恃无恐地在灰色地带疯狂牟利。

从助贷机构到分期商城，分期商城不过是换了件“马甲”，内里的高息放贷本质从未改变。新规禁止以服务费、担保费变相抬息，这些平台便干脆将息费藏进商品溢价里，玩起明修栈道，暗度陈仓的把戏。

面对分期商城高息乱象，监管层面也正在推进行业治理。财中社报道，2026年初，多地地方金融监管局开展窗口指导，强调年化利率超过36%的业务将按“高利贷”定性，情节严重的依法追究刑事责任。另据南方都市报报道，近期，有关部门对多家分期商城平台进行沟通调研，调研内容涉及数据安全、商品价格、会员权益等多个方面。

而分期商城敢如此肆无忌惮，核心还在于其精准拿捏了下沉市场的资金刚需，用“资质放水”的诱饵，将征信差、难从正规渠道贷款的人群当成待宰羔羊。“基本人人都有额度”，这句行业内部的潜规则，道尽了这些平台的逐利本质。

平台明知下沉用户抗风险能力弱，却对其资质审核睁一只眼闭一只眼，用高额循环消费额度勾住急用钱的人，再用高溢价、隐性收费层层收割。你以为拿到的是“救命”的现金，实则是饮鸩止渴的高利贷，你以为是正常的分期购物，实则早已踏入平台与回收商合谋的套现陷阱。这种瞄准弱势群体的精准收割，毫无商业底线可言，更是对金融公平的严重破坏。

更恶劣的是这些分期商城的套路层层加码，把“收割”玩到了极致，将消费者的权益踩在脚下。为了获取个人信息，要求实名认证授权后才能浏览商品，为了让用户稀里糊涂签借贷合同，签约提示一闪而过，为了榨取更多利润，会员退订入口藏着掖着，捆绑数千元高价服务包。

信息泄露的精准引导突破了潜在受害者的最后一道防线。用户在平台刚注册，回收商的短信就到了，额度一清空，提额诱惑就来了。这种平台导流、回收变现的默契，很难让人相信是“第三方非法冒用”。当各家商城声明“从未与回收商合作”时，它应该解释的是：为什么用户的个人信息如此精准地流入了回收商手中？这是技术漏洞，还是利益输送？

分期商城的乱象，根源在于身份模糊带来的责任真空。它们表面是“技术方”“运营方”，自称电商平台，不是小贷公司，不受地方金融监管部门的直接管辖，不承担消费者权益保护的全部责任。这种“四不像”状态，让它们游走在监管的缝隙中，把风险转嫁给用户，把利润留给自己。

分期商城的问题，绝不是简单的商业纠纷，而是关乎金融市场稳定、消费者权益保护的严肃问题。这些平台的所作所为，实则是对金融监管的公然漠视，是对市场规则的肆意破坏。分期商城的套现链条，是监管红线前的“花式”越界，更是金融市场的“毒瘤”。

而对于每一个普通用户，必须警惕分期购物名义下的精准收割。当有人热情地告诉你“购物也能变现金”时，他不是在帮你，而是在卖给你一条锁链。真正的合规金融平台不会让你陷入高息还款深渊，成为“信用难民”，只有高利贷才会。

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编辑：卢婷  校对：汤琪