新黄河记者：刘瑾阳  

6月10日，绝味食品（603517，ST绝味）通过上证路演中心召开2025年度及2026年一季度业绩说明会。

作为国内卤味连锁龙头，公司近年经营基本面持续走弱，在头部同行稳健经营的行业格局下，成为卤味三巨头中唯一年度亏损企业，同时叠加门店大幅缩减、新业态试水遇阻、信披违规风险未除、二级市场股价持续回调。

面对股价不断下跌，绝味投资者公开喊话实控人戴文军：“您在2020—2021年股价高位期间减持所得约37亿元。若能从中拿出约1/3的资金用于增持公司股份，相信将极大提振全体股东的持股信心，也向市场传递出管理层对公司长期发展的坚定信念。”不过，公司对此明确拒绝，表示“暂无增持计划”。

门店规模三年内骤减，未披露具体数量

门店数量大幅缩水，是绝味食品当前最突出的经营问题，也是市场争议的焦点。

第三方餐饮数据机构窄门餐眼的监测数据显示，绝味食品门店数量在2023年底达到15950家的峰值后持续锐减，截至2026年4月，在营门店仅剩10272家，两年累计关闭门店超5200家，其中2024年6月至今门店缩减量超4500家，终端渠道规模大幅收缩。

值得注意的是，自2024年年报起，绝味食品在多次财务报告中未披露门店总量、增减数量等核心经营数据，信息透明度有所下降。

针对市场披露的门店大幅缩减数据，公司仅模糊回应，截至2025年底公司保有逾万家门店，未正面解释门店大幅关闭的核心原因，也未披露2026年一季度门店净增减具体数据。

从终端市场反馈来看，单店盈利下滑、消费客流减少、同行低价竞争，是加盟商大规模退店的核心诱因。同时公司区域发展失衡问题突出，四川等西南核心市场同店增速持续低于全国均值，区域增长乏力拖累整体业绩。

对此，公司回应称，公司在持续推进经典产品风味优化与新品高效孵化的同时，重点强化门店调改的战略地位。后续将通过迭代门店模型、优化区域化产品矩阵、拓展全时段消费场景，补齐区域短板、提升单店盈利能力，以此稳定加盟体系。

一季度业绩续跌，龙头企业陷入亏损困境

财报数据显示，绝味食品经营颓势自2025年延续至2026年，增长动能持续疲软。2026年第一季度，公司实现营业收入12.65亿元，同比下滑15.71%；归母净利润仅7135.65万元，同比大幅下降40.53%，营收、净利润双双大幅回落，主业盈利能力持续走弱。

回溯2025年全年，绝味食品出现上市以来罕见的年度亏损，全年净亏损1.91亿元，在卤味行业头部企业中表现垫底，行业竞争分化格局愈发明显。对于业绩持续承压的现状，公司坦言，当前卤味赛道整体进入需求分化、渠道迭代、存量博弈的调整周期，宏观消费环境疲软、行业同质化竞争加剧，是核心外部压力。同时，公司产品定价偏高的短板明显，面对零食量贩品牌、社区平价小店的冲击，性价比劣势持续显现，不仅分流终端客流，也压缩了加盟商的利润空间，进一步拖累整体经营表现。

针对持续恶化的经营局面，绝味食品董事长、总裁戴文军回应称，公司面对宏观消费环境承压与行业竞争加剧的双重挑战，明确聚焦卤味主业、深耕细分市场的调整方向。并公布五大整改提升举措，涵盖门店模型优化、产品结构升级、品牌全渠道运营、供应链成本管控、加盟商体系维稳五大维度。

不过，公司并未对行业触底周期、业绩修复节点作出明确预判，意味着公司短期仍将处于业绩承压状态。业内分析认为，绝味食品的亏损不仅是周期问题，更是渠道老化、产品适配性不足、运营模式滞后于市场变化的结构性问题，业绩修复存在较大不确定性。

投资者建议实控人增持兜底，昔日37亿元高位减持引争议

信披违规导致的内控及财务整改问题，是制约公司估值修复的重要问题，也是公司被实施其他风险警示的核心原因。2017年至2021年期间，绝味食品未确认加盟门店装修业务收入，导致年度报告少计营业收入，自去年9月被“ST”至今。

此外，今年4月，ST绝味发布补缴税款公告称，根据国家税收法律法规的相关要求就涉税事项开展自查后，需补缴税款及滞纳金合计3.42亿元，当前已全部缴纳完毕。

本次说明会上，公司明确了撤销ST标识的两大硬性条件：一是证监会行政处罚决定书生效满12个月；二是完成涉事年度财务报告的追溯重述。目前，公司仅表示稳步推进整改工作，满足条件后将及时申请摘帽，未给出具体整改落地及摘帽时间，风险存续状态仍将持续。

二级市场方面，绝味食品股价持续回调，目前回落至12元区间，市场投资信心大幅走弱。

“您在2020—2021年股价高位期间减持所得约37亿元。若能从中拿出约1/3的资金用于增持公司股份，相信将极大提振全体股东的持股信心。”有投资者提出，公司实控人曾在2020—2021年股价高位区间减持套现约37亿元，建议实控人拿出部分资金增持股份，向市场传递长期发展信心。

对此，公司官方明确回应，现阶段暂无任何股份增持计划。针对投资者要求出台提振股价措施的诉求，公司表示，股价波动受宏观经济、市场资金、大盘走势、投资者情绪等多重因素影响。

截至2026年5月29日，绝味食品股东总户数为3.52万户，股东户数保持相对稳定，但市场观望情绪浓厚。在业绩亏损、门店收缩、转型遇阻、ST风险未消的多重压力下，投资者对公司未来发展的不确定性担忧持续加剧。

业绩交流后，投资者情绪低迷，6月11日，绝味食品股价下跌，收盘跌幅3.67%。近一年跌幅26.18%。

编辑：曹梦佳  校对：汤琪