近日，因虚假宣传、变相承诺收益、投资建议发布等违规行为，北京天相财富管理顾问有限公司、深圳市珞珈投资咨询有限公司被地方证监局处罚。其中，天相财富被暂停新增客户3个月，珞珈投资被暂停新增客户6个月。

　　天相财富：八年违规史与失效整改

　　北京证监局表示，天相财富存在以下问题：一是虚假、不实、误导性宣传以及变相承诺收益；二是部分人员通过公司认证的账号在公众媒体上作出买入、卖出或者持有具体证券的投资建议。

　　此外，该局认为，公司对于前期行政监管措施指出的问题未能有效落实整改，反映出其合规管理和内部控制不完善。

　　北京证监局决定对公司采取责令改正、暂停新增客户3个月并责令在收到行政监管措施决定书之日起30日内，根据公司规章制度对张斌、席鱼、沈锡里、张鹏予以处分的行政监管措施。

　　北京证监局表示，公司应采取有效措施对上述问题进行整改，整改期间需按月报送整改报告。公司总部及分支机构在暂停期间不得签约新客户、不得以“投资者教育”等名义变相开展投资咨询业务。暂停新增客户期满后，公司应当向该局书面报告整改情况，北京证监局将视整改情况组织验收，验收完成前，不得新增客户。

　　记者梳理发现，这已是天相财富至少八年违规史上的又一次处罚。2017年7月，天相财富就被采取行政监管措施，一是对个别销售人员通过微信方式开展营销的行为缺乏管控，未完整留存相关营销记录；二是个别销售人员对客户做出收益承诺。

　　随后在2019年10月、2025年4月，北京证监局两度对天相财富采取监管措施。

　　不仅如此，近年来，天相财富旗下分支机构也多次被监管部门采取行政监管措施。例如，2025年6月，山东证监局对天相财富山东分公司暂停新增客户3个月；2025年8月，河北证监局对天相财富河北分公司采取监管措施。

　　珞珈投资：五类违规与六个月暂停

　　深圳证监局则对珞珈投资开出更长的六个月暂停新增客户罚单，发现五大违规问题。

　　珞珈投资存在的五大问题包括：一是营销宣传中存在虚假、误导性内容；二是部分投资顾问在公开直播时存在推荐股票、预测个股走势行为；三是个别未在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问的人员向客户提供投资建议；四是投资者适当性管理不到位；五是内部控制与合规管理有效性不足，部分业务和合规工作实际由第三方机构开展。

　　深圳证监局表示，对珞珈投资采取责令改正并责令暂停新增客户的监管措施，责令公司对上述各项问题逐项全面整改，并自收到本决定之日起暂停新增客户六个月。

　　该局称，珞珈投资应当在暂停新增客户期间提升合规管理水平，确保合规管理覆盖全部业务范围和流程并符合法律法规规定。暂停新增客户期满后，公司应当及时向深圳证监局书面报告整改情况，经整改验收完成后，方可新增客户。

　　从行业视角看，据证监会官网数据，截至2025年年底，国内证券投资咨询机构共有76家，其中17家被采取暂停新增客户的监管措施。据同花顺iFinD数据统计，2025年，共有46家证券投资咨询机构被监管部门处罚56次（含行政处罚和行政监管措施）。

　　作者：闫刘梦

作者：上海证券报