4月2日，A股市场迎来调整，沪指险守3900点。回望近一个月市场，“大小盘分化、资金避险”成为核心特征。4月，市场将迎来上市公司年报与一季报密集披露，投资逻辑将从情绪博弈转向业绩验证，业绩将成为4月行情的核心主线，投资者可重点围绕业绩高增长、景气度向上的板块，把握震荡市中的结构性掘金机会。

　　资金涌向权重板块 指数将延续区间震荡

　　近一个月以来，A股走出明显的结构性分化行情。从主要宽基指数来看，市场呈现“中小盘跌得多、大盘相对抗跌”的特点：科创50指数以15%的跌幅领跌；中证500和中证1000均跌超10%，中小市值公司承受了较大的抛售压力。相比之下，代表大盘蓝筹的沪深300指数下跌约5%，创业板指数跌幅约4%，表现出较强的韧性。

　　从行业来看，近一个月以来，银行、煤炭、通信三大板块涨幅居前，银行因其低估值和相对稳健的股息率成为资金的“避风港”，板块涨幅超4%。国防军工、有色金属、计算机等行业跌幅超15%，对风险偏好高度敏感的软件开发、半导体、电子等前期热点普遍回调。

　　这种分化清晰表明：在地缘局势不确定性骤然升高之际，资金从高估值、高弹性品种中撤离，涌向确定性更强的权重板块。

　　排排网财富公募产品经理朱润康分析，当前市场情绪偏谨慎，短期内市场大概率维持结构性行情，指数延续区间震荡。

　　业绩将成核心主线 硬科技、有色等板块可关注

　　进入4月，A股正式迎来年报与一季报业绩密集披露期，市场的交易逻辑将发生显著切换，业绩将成为下一阶段行情的核心主线，个股与行业的分化会进一步加剧。

　　苏商银行特约研究员薛洪言分析，此前在市场调整中被“错杀”、但一季报表现强劲或全年指引超预期的公司，有望率先走出独立修复行情；若业绩无法匹配前期估值，尤其是部分中小盘成长股，将面临基本面与情绪面的双重压力。

　　从已披露的数据来看，业绩实现高增长的公司主要集中在三个领域：一是以人工智能、半导体为代表的硬科技板块，二是以黄金、铜为代表的有色资源板块，三是以创新药为代表的医药健康板块。

　　广发证券首席投资顾问赵愚睿建议，控制总体仓位，利用市场的震荡进行波段操作：当指数因外部冲击回调至区间下沿时，可关注一季报预期向好、产业趋势明确的板块进行布局；而当指数因短期情绪修复冲高时，则需考虑对短线获利盘进行波段了结。

　　文/广州日报新花城记者：王楚涵

　　图/广州日报新花城记者：王楚涵

　　广州日报新花城编辑：李光曼