新黄河记者：刘瑾阳  

近期，上海票据交易所网站披露，昆明轨道交通集团有限公司（下称“昆明轨交”）发生票据逾期事件。截至9月30日，该公司票据逾期余额为60万元，累计逾期发生额高达9.72亿元。

针对上述票据逾期事件，截至发稿，昆明轨交未公布票据逾期的具体原因，也未公开说明该公司是否存在信用风险。

上海票据交易所网站显示，票据持续逾期是指承兑人6个月内发生3次以上承兑人逾期。根据相关规定，商业汇票承兑人最近2年发生持续逾期的，上海票据交易所将暂停为其提供商业汇票承兑服务，暂停为其承兑的票据提供贴现、质押和保证服务。这意味着昆明轨交未来的融资渠道将进一步受到限制。

公开资料显示，昆明轨交前身为昆明轨道交通有限公司，2009年3月正式组建，2013年10月成立集团公司并正式挂牌运营。该公司注册资本50亿元，控股股东为昆明市人民政府国有资产监督管理委员会。该公司主要从事地铁运营、资源开发、地铁技术服务等业务，目前已投入运营的线路有1号线首期、2号线首期、3号线、4号线、5号线、6号线及1号线支线。

半年报披露，昆明轨交今年上半年增收不增利。今年上半年，该公司实现营业总收入4.16亿元，较去年同期的3.71亿元增加0.45亿元，同比增长12.13%；实现营业利润3232.64万元，较去年同期的3294.31万元减少61.67万元，同比下降1.87%；实现净利润3085.89万元，较去年同期的3097.94万元减少12.05万元，同比下降0.39%（半年报数据均采集合并报表，下同）。

截至今年6月末，昆明轨交的负债合计1074.59亿元。其中，短期借款余额为4.61亿元，一年内到期的非流动负债余额为80.91亿元，该公司短期债务合计85.52亿元。同期，该公司货币资金账面余额仅为0.61亿元，现金短期债务比跌至0.007倍，短期偿债资金缺口约84.91亿元。因货币资金对短期债务覆盖不足，该公司面临较大短期偿债压力。

由于债务规模较大，导致昆明轨交的利息支出较为庞大。财务数据显示，该公司今年上半年的利息支出为1.98亿元，该数据2025年度为3.90亿元，该公司最近一年半的利息支出合计高达5.88亿元。

值得注意的是，昆明轨交的关注类银行贷款余额超过60亿元，该公司债务逾期风险较大。据票据募集说明书披露，该公司本部征信报告（2026年4月8日）显示存在关注类银行贷款余额64.08亿元，子公司昆明地铁运营有限公司征信报告（2026年4月3日）显示存在关注类银行贷款余额1.50亿元。

据了解，昆明轨交目前已多次被法院列入被执行人名单。企查查显示，昆明轨交现存12条在执记录，被执行总金额2.20亿元。该公司7次被法院限制高消费，涉案总金额5199.70 万元。该公司还存在4条终本案件信息，执行标的总金额1.02亿元，未履行总金额1.03亿元，未履行比例高达100%。

公开信息显示，在昆明轨交上述4件终本案件中，其中2件为建设工程合同纠纷案件，申请执行人均为中铁建设集团有限公司；1件为建设工程施工合同纠纷案件，申请执行人为云南俊禾房地产开发有限公司；1件为国内非涉外仲裁裁决案件，申请执行人为中铁建设集团有限公司。

值得注意的是，昆明轨交的盈利能力较弱，连续两年实际运营亏损超过20亿元，净利润高度依赖政府补贴。据该公司2026年度第三期中期票据募集说明书披露，2022~2024年度，该公司分别实现营业收入6.29亿元、10.87亿元、10.96亿元，分别实现净利润0.79亿元、0.86亿元、0.87亿元。

上述同期，昆明轨交分别取得政府运营补贴9.75亿元、23.76亿元、22.99亿元。扣除政府运营补贴后，2022~2024年度，该公司分别实际亏损8.96亿元、22.90亿元、22.12亿元，三年实际运营亏损金额合计高达53.98亿元。

编辑：刘丹  校对：李莉