新黄河记者：苏冉  

进入2025年以来，猪价可谓“跌跌不休”，养殖户惨淡经营的同时，各大上市猪企却一直喜报不断，生猪养殖行业呈现“冰火两重天” 。最新统计数据显示，2025年以来，生猪价格暴跌14%，饲料成本飙升11.6%，生猪养殖在盈亏平衡点附近波动。 5月18日，全国外三元生猪均价再创新低，东北、华北已跌至13.6到14.0元/公斤（6.8到7.0元/斤），市场陷入“成本线保卫战”。

另一方面，牧原股份（002714.SZ）、温氏股份（300498.SZ）、新希望（000876.SZ）三大上市猪企发布的2025年一季报显示，行业三强均实现同比扭亏为盈。其中，牧原股份一季度归母净利润44.91亿元，同比增长288.79%。当下，在猪周期压力下，降本增效已成为目前生猪行业发展的主旋律。

生猪市场拉响三重警报，有养殖户被迫“降重抛售”

今年的猪价行情，用“刺骨寒冬”来形容毫不为过。

截至2025年5月上旬，除4月初北方猪价短暂反弹外， 全国生猪价格已经连续16个月处于成本线以下，平均出栏价格仅为每公斤14.2元，与2023年同期相比下跌27.8%。农业农村部监测数据显示，2025年一季度全国养殖户平均亏损达到每头猪350元左右，许多中小养殖场已陷入严重困境。这轮猪周期被业内称为“史上最长熊市”，从2023年年初开始至今已持续超过两年，远超行业正常3年左右的周期规律。

“400斤的中大猪，现在行情一般在7.5到7.7元一斤。”业内人士直言，现在的市场，是养猪户和收猪屠宰场在暗中较劲。养殖户想要挺住不卖，屠宰场趁机压价收货，价格战打得火热。目前大家都盯着产能出清的节点，谁也不想当最后接盘的人。

一位养殖专家直言，当前生猪市场已拉响三重警报，首先是产能严重过剩，养殖户恐慌性抛售激增，200斤以上的大猪存栏量同比暴涨23%，市场“猪满为患”；其次，价格倒挂加剧，标猪（标准体重猪）和肥猪的价差扩大至1.8元/公斤，肥猪跌破15元/公斤大关，部分低价区甚至出现13.8元/公斤的“白菜价”；最后，消费持续疲软，高温天气叠加肉类淡季，猪肉需求不增反降，屠企趁机压价，行情雪上加霜。

如该人士所言，截至2025年一季度，全国能繁母猪存栏量仍达4290万头，虽较峰值调减274万头，但供给压力持续释放。此外，五一后需求淡季加剧，屠宰企业冻品库存高企，鲜销率不足70%，压价采购已成常态。

一位从业20年的广东养猪大户李志强在社交媒体上发出感慨：“我养猪这么多年，从没见过这么难的日子，猪价低、成本高、环保压力大、消费疲软，感觉猪是得罪谁了？”这一发问引发无数养殖户的共鸣，短短三天内获得超过5万条评论。

追溯这场危机的源头，需要深入剖析国内生猪产业的结构性问题。农业农村部畜牧兽医局公布的数据显示，2022年非洲猪瘟疫情后，全国生猪产能快速恢复，到2023年底，全国生猪存栏量达到4.5亿头，较2022年增长9.7%，已超过疫情前的水平。产能过剩成为压垮猪价的第一重因素。

更加棘手的是，养殖成本不降反升。中国饲料工业协会数据显示，2024年全国玉米价格平均每吨2780元，较2023年上涨8.2%；豆粕均价每吨3450元，同比上涨5.7%。饲料成本上涨直接导致养殖成本增加。据农业农村部统计，2025年一季度全国生猪养殖平均成本为每公斤17.6元，较2023年同期增加1.8元，增幅达11.4%。

环保压力也成为养猪户的沉重负担。根据生态环境部去年发布的《规模化畜禽养殖场污染物排放标准》，要求到2025年底，所有规模化养殖场必须配套建设粪污处理设施，粪污综合利用率达到80%以上。业内直言，这些新标准直接增加了养殖户3%到5%的综合成本。

更扎心的是，许多养殖户因前期压栏赌“端午行情”，导致大猪扎堆，被迫贱卖。为了止损，有人甚至“降重抛售”，把没长够分量的猪提前卖掉，结果市场更乱、价格崩得更快。这对于成本控制能力较弱的中小养殖户而言，可能面临巨大生存压力。

自救层面，合作社模式逐渐成为中小养殖户的“救命稻草”。业内人士表示，通过统一采购饲料和销售，合作社帮助养殖户们降低了成本，增强了议价能力。数据显示，2024年全国新增的养猪专业合作社达到1730家，覆盖了约7.8万户养殖户。此外，生态养猪模式也开始在一些地方兴起。将养猪和种植结合，形成“猪—沼—果”的循环模式，不仅能满足环保要求，还能为养殖户带来附加收益。数据显示，采用这种模式的养殖场，其综合效益提升达22.7%。

三大上市猪企降本增效各有妙招，出栏量大增进一步压缩利润空间

猪价持续下跌不仅波及养殖户，也让大型养殖企业感受到了压力。但凭借规模效应和资金实力，后者抵抗风险的能力明显更强，上市三大猪企一季度业绩全面飘红。

营收方面，今年一季度三大猪企均实现同比增长。牧原股份一季度营业收入360.61亿元，同比增长37.26%。温氏股份实现营业收入243.18亿元，同比增长11.34%。新希望实现营业收入244.17亿元，同比增长2.13%。

从盈利情况看，三大猪企今年一季度均实现同比扭亏为盈。牧原股份一季度归母净利润44.91亿元，上年同期亏损23.79亿元，同比增长288.79%；扣非净利润为45.09亿元，上年同期亏损23.87亿元，同比增长288.92%。温氏股份一季度归母净利润为20.01亿元，同比增长261.92%，上年同期亏损12.36亿元；扣非净利润为19.14亿元，同比增长281.92%，上年同期亏损10.52亿元。新希望一季度实现归母净利润4.45亿元，同比增长122.99%，上年同期为-19.34亿元；扣非净利润为4.35亿元，同比增长122.47%，上年同期为-19.35亿元。

谈及盈利模式，温氏股份财报中明确表示，虽然生猪业务亏损10.2亿元，但公司通过产业链协同、金融创新等多种手段，整体现金流仍保持稳定。牧原股份则借助“全产业链”模式，2025年一季度生猪养殖平均成本比行业平均水平低15%左右，在行业低谷期继续扩大市场份额。新希望表示，本期归属于上市公司股东的净利润与同期比较增加237910.53万元，增幅122.99%，主要是公司生猪销售价格较去年同期上升同时养殖成本持续改善，猪产业同比减亏，以及饲料业务同比利润增加所致。

面对猪周期压力，降本增效是各大猪企的普遍“应招”。以牧原股份为例，其在2024年财报交流会上提到四点“省钱”办法：健康管理，持续加大对非瘟、蓝耳病等疾病的防控力度，逐步实现各类疾病的净化；种猪育种，构建科学的育种体系，打造种猪选育平台，改善猪肉品质，提升每头猪的盈利水平；营养配方，坚持低豆日粮的推广应用，在合成生物领域不断投入，支撑后续饲料成本的下降；智能化应用，当前公司各个场线间的成本离散度逐步下降，希望通过智能化设备的持续推广应用，提升标准化管理能力，缩小人员能力的差异，以带动整体成本的下降。

大型猪企尚可抵抗猪价下行风险，但普通养殖户日子却伴随着生猪出栏数量日益增加而越发难过。数据显示，2025年一季度数据，22家猪企出栏总量达5105万头，较2024年一季度增长超1000万头，16家猪企同比呈现增长态势，其中最高涨幅超150%。此外，依据新牧网统计数据，2025年17家猪企计划出栏量最高可达2.17亿头，相较于2024年最高新增3810万头，增长幅度颇为可观。这一系列数据，充分彰显了猪企在2025年的扩张态势，生猪出栏量呈现出爆发式增长趋势。

市场供应大幅增加可能导致猪价波动甚至进一步下跌。如2024年，部分地区猪企出栏量显著增加，致使猪价承压明显，若猪价下跌幅度过大，养殖户利润空间将被压缩，甚至可能出现亏损。山东省畜牧总站监测，上周全省自繁自养头均利润仅为15元/头，外购仔猪略有亏损。

华源证券提醒，近期猪价表现强于市场预期，但二育群体进场成本也随之上升，压制补栏情绪，短期猪价或维持震荡；中长期看，全年总体供给偏多，猪价弱势较为确定。面对行业新趋势，养猪从业者需全面提升综合竞争力，既要密切关注市场行情变化，合理规划生产节奏、优化经营策略，也要强化生物安全管理，有效防控疫病风险，确保养殖效益稳定。

编辑：刘玉红  校对：刘恬