新黄河记者：张博  

随着中国电信今日(8月14日)发布2025年半年度报告，中国移动、中国联通、中国电信三大运营商的2025年中报已悉数出炉。

大鱼财经记者梳理发现，三大运营商在上半年呈现出净利润均增长、营业收入“两升一降”的态势，其中中国移动营收微降。此外，算网数智板块表现亮眼，成为新的增长点。

营收“两升一降”，净利润均增长

整体来看，三大运营商在今年上半年均实现了净利润的增长，但在营收方面，中国联通和中国电信实现了增长，中国移动出现了窄幅回落。

具体而言，中国移动上半年实现营收5437.69亿元，同比减少0.5%，其中主营业务收入4669.89亿元，同比增加0.7%;归属于母公司股东的净利润842.35亿元，同比增加5.0%。

中国联通上半年实现营业收入2002.02亿元，同比增长1.5%;归属于上市公司股东的净利润63.49亿元，同比增长5.1%。

中国电信上半年实现营业收入2694.22亿元，同比增长1.3%;归属于上市公司股东的净利润230.17亿元，同比增长5.5%。

派息方案公布，最“壕”一方超540亿元

同期发布的利润分配方案显示，中国电信拟向股东每股派发现金红利0.1812元(含税)。截至2025年6月30日，公司总股本915.07亿股，以此计算合计拟派发现金红利165.81亿元(含税)，占公司净利润的72%，可谓诚意十足。

中国联通则拟每10股派发现金股利1.112元(含税)，共计拟向股东派发约34.77亿元(含税)的股利。照63.49亿元的净利润算，占比也超过五成，达到54.77%。

不过最有钱的还当属中国移动，其在上半年净利润842亿元人民币，拟以每股2.75港元(含税)进行派息，同比增长5.8%。若按照宣布派息当天前一周的兑换价值测算，每股折人民币2.5025元(含税)，折算合计541.99亿元。

新兴业务成增长引擎，但挑战犹存

梳理三家半年报可知，三大运营商的产业数字化业务正在逐步成长为业绩增长新引擎。中国电信的“天翼云”半年收入552亿，中国移动的“移动云”半年收入504亿，中国联通的“联通云”半年收入317亿。

相较而言，传统通信业务表现有些不尽如人意。以中国移动为例，上半年其C端业务收入同比下降了4.3%。放到具体业务来说，无线上网业务收入同比下滑4.7%，语音业务、短彩信业务收入也均有不同程度下滑。与此同时，政企业务增速也有所放缓，应收账款持续攀升，2025年上半年同比增长25.47%，创下近五年新高。

而中国联通和中国电信同期增速明显放缓，其中中国联通净利润增速已连续5年下滑，近五年净利润增速分别为20.61%、18.67%、13.74%、10.93%、5.12%。

事实上，三大运营商目前都在着力布局产业数字化与算网数智多元化发展，但作为后来者想要在激烈的市场竞争中分一杯羹并不容易。像目前国内的公有云市场上，阿里云、华为云、腾讯云三家合计占去70%的份额，与它们相比，运营商若仅提供底层算力，缺乏差异化的整体解决方案，难以获取高额利润。

二级市场上，三大运营商各有涨跌。截至8月14日A股收盘，中国电信涨0.41%报7.4元/股，中国移动跌0.38%报108.81元/股，中国联通跌1.1%报5.38元/股。港股方面，中国联通涨0.1%报10.27港元/股，中国移动和中国电信各跌0.45%、0.16%，分别报收88.4港元/股和6.22港元/股。

编辑：郑楚翘  校对：汤琪