新黄河记者：苏冉  

10月31日，潍柴动力（000338.SZ；02338.HK）发布的2025年三季报显示，公司前三季度实现营业收入1705.7亿元，同比增长5.3%；归母净利润88.8亿元，同比增长5.7%。Wind数据显示，潍柴动力营收数据在行业103家公司中排名第一，远超行业第二名拓普集团的209.28亿元。

不仅业绩喜人，新能源领域破局也传来好消息。潍柴动力日前在回复投资者提问时表示，公司与比亚迪在山东合资生产动力电池，建设产业研发制造基地，目前最新型号的刀片电池电芯已批量投产。事实上，早在2023年5月，潍柴动力与比亚迪即在深圳签署战略合作协议，双方携手打造新能源商用车，而此番官宣标志着这一战略合作已有初步落地成果。

营收净利均创历史同期新高，两家机构给出“买入”评级

潍柴动力发布的最新财报显示，今年第三季度单季实现营业收入574.2亿元，同比增长16.1%；归母净利润32.3亿元，同比增长29.5%，两项核心指标均创下历史同期新高，展现出公司在复杂经济环境下的强劲韧性与增长潜力。

作为潍柴动力发展的“基本盘”，数据显示，今年前三季度公司累计销售发动机53.6万台，其中重卡发动机销量达18.8万台，分燃料类型来看，柴油重卡发动机约11.7万台，天然气重卡发动机约7.1万台。值得注意的是，公司在第三季度共实现重卡发动机销量6.3万台，环比增长超60%。

值得一提的是，面对全球格局波动与经济下行压力，2025年前三季度，潍柴动力海外业务仍保持强劲的全球化发展态势。据悉，其旗下德国凯傲集团客户需求保持强劲，保障后续发展动能。前三季度新增订单总额增长18.3%，达到88.8亿欧元，其中新叉车订单数量增长11.8%，供应链解决方案新增订单额大幅增长50.5%。

此外，偿债能力方面，2025年三季度，潍柴动力资产负债率为63.87%，去年同期为64.73%，高于行业平均的39.06%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为21.91%，去年同期为21.86%，高于行业平均的21.53%。

面对再创新高的优秀业绩，11月2日，国内2家机构更新潍柴动力评级。东吴证券给予潍柴动力“买入”评级，其预测潍柴动力2025年净利润为123.01亿元；西南证券同样给予潍柴动力“买入”评级，其预测潍柴动力2025年净利润为127.15亿元。

从机构关注度来看，近六个月累计共13家机构发布了潍柴动力的研究报告，预测2025年最高目标价为20.88元，最低目标价为19.00元，平均为19.94元；预测2025年净利润最高为127.15亿元，最低为116.01亿元，均值为123.53亿元，较去年同比增长8.33%。

两年前即与比亚迪达成战略合作，新能源动力产业园一期已投产

业绩报喜之外，潍柴动力与比亚迪的战略合作也官宣结出硕果。

10月31日，公司董秘在回复投资者提问时表示，潍柴与比亚迪合资公司专注打造动力电池和储能系统电芯及配套零部件生产基地，可生产最新型号的刀片电池电芯，目前已有产品批量投入使用。 

事实上，早在2023年5月，潍柴动力即与比亚迪在深圳签署战略合作协议。彼时，双方拟利用各自优势在新能源领域建立更加全面的、深度的战略合作关系，在山东合资生产动力电池，建设动力电池研发制造基地，持续强化新能源产业链、创新链、价值链，为推动我国新能源商用车产业化发展作出积极贡献。

潍柴此番选择，正是看中了比亚迪在动力电池领域的技术领先和市场地位，也是其旨在全面发力新能源领域的重要一步。

长期以来，公司核心业务始终围绕着重卡发动机。为了应对行业趋势和“双碳”目标，潍柴动力逐步转型，并在2021年7月1日通过重型柴油车国六排放标准的全面实施，积极响应国六排放标准，逐步转变其对新能源的开发与投入。

早自2018年起，潍柴动力便开始建设一个宏大的新能源动力产业园项目，预计于年内在山东潍坊落成。同时，公司还进行了对加拿大巴拉德氢燃料电池、英国锡里斯固态氧化物燃料电池以及瑞士飞速空压机的战略投资。潍柴动力通过这些措施构建了全面的新能源产业链，并开发了涵盖纯电动、混合动力、氢燃料电池技术的产品。

当前，潍柴和比亚迪联合投资建设的潍柴弗迪新能源动力产业园项目一期已正式投产，占地1007亩，一期共规划14款刀片电池，单包电量覆盖30—200kWh，系统可扩展至1000kWh，可广泛应用于轻卡、重卡、客车、工程机械、船舶等全应用场景，相当于能为不同体量的商用车和工程机械打造精准匹配的“动力心脏”。

值得注意的是，比亚迪在2020年3月推出刀片电池，并率先应用于乘用车产品。在商用车领域，2022年9月19日，德国汉诺威国际交通运输博览会上，比亚迪首次发布全新刀片电池大巴底盘技术平台。而在2024年12月3日，潍柴面向行业首次发布全系列新能源商用车动力电池，包括重卡全系列动力电池和轻卡全系列动力电池，该系列产品均应用刀片电池技术。

随着产能的提升，比亚迪刀片电池逐步向外出售，未来其动力电池将越来越多地搭载到其他品牌汽车上。面对广阔应用市场，刀片电池电芯成功落地量产无疑为双方战略合作开了一个好头。

编辑：曹梦佳  校对：高新