新黄河记者：苏冉  

春节临近，“要不要持金过节”成为近期投资者讨论的焦点。投资者应如何配置？近日，中国黄金协会发布的最新统计数据显示，2025年，我国黄金消费量950.096吨，同比下降3.57%。其中，黄金首饰363.836吨，同比下降31.61%；金条及金币504.238吨，同比增长35.14%。协会认为，这一数据标志着黄金市场消费结构迎来阶段性转变。面对时下火爆的各类金条、金币、金钞等贵金属产品，想要炒金应该怎么选？

金条更受欢迎，黄金消费迎来阶段性转变

当黄金消费吨数整体下滑的时候，黄金首饰和金条金币的消费量走向了截然相反的方向。

从历史数据看，黄金首饰用金量从2018年736.29吨的峰值，下滑到2025年的500吨出头，但金条金币消费量在2022年到2025年却实现了四连升，并在2025年实现了对首饰金的反超。

值得一提的是，2025年，国内黄金ETF全年增仓量为133.118吨，较2024年全年增仓量53.266吨增长149.91%。至2025年12月底，国内黄金ETF持仓量为247.852吨。

以上数据表明，无论是金条还是黄金ETF的火爆，都说明消费者对黄金投资属性的认知在不断深化。不仅“按月定投积存金”“以旧换新购金条” 等服务成为热门选择，黄金ETF也日益成为居民资产配置的重要工具，与实物黄金形成互补格局。

对此，中国黄金协会发文表示，受金价高企、税收新政落地等多重因素叠加影响，市场需求呈现多元化发展态势，涵盖高端化、轻量化、高性价比等不同定位的黄金产品，可精准匹配各类消费群体的差异化需求偏好；与此同时，消费者对黄金投资属性的认知不断深化，2025年中国金条及金币消费量首次超越黄金首饰消费量，标志着黄金市场消费结构迎来阶段性转变。此外，随着电子、新能源等新兴产业的快速迭代发展，工业领域对黄金的需求稳步释放。

金条、金币和金钞，如何选择？

目前，国有大行、全国性股份银行和头部城商行等十几家银行均有不同类别的贵金属产品。其中，金条、金币、金钞最为普遍，消费者应该如何选择？

通常，银行会选择代销产品，比如代销央行每年都会发行熊猫金币。而一些实力雄厚的银行通常都会推出自有品牌的黄金产品。比如工商银行“如意金条”、建设银行“建行今”、交通银行“沃德金”。

需要注意的是，权威机构发行的纪念钞、纪念币等贵金属产品，往往会带有编号和鉴定证书。但其中，只有部分央行发行的纪念币属法定货币范畴（如熊猫金币）。此外，现在大热的小克重金钞类工艺品，往往含金量较低，核心价值主要在于创意、工艺和情感表达。

对于时下的炒金热，专家表示，从流通性来看，投资金条更接近实时金价，各大银行和黄金交易平台都有金条的买卖业务，流通变现渠道也相对规范，相对更保值，也更适合实物黄金投资。

具体来看，银行金条（如工行如意金、建行龙鼎金）纯度达Au9999，价格紧贴国际金价，手续费仅10–20元/克，远低于金饰100–300元/克的溢价。积存金支持1克起投，可兑换实物或现金，适合长期定投。业内提醒，消费者需要注意保留购买凭证和原包装，部分银行仅回购自售金条；避免拆封，否则可能影响回购。

除常规产品外，随着春节日益临近，压岁金钞、贺岁金等黄金产品再度走俏。不过，专家提醒，只有央行发行的一些纪念币、纪念钞是有面值的法定货币，电商渠道卖的压岁金钞大多不在这个范畴，本质是一些黄金工艺品。这些工艺品类的金钞等产品往往较实时金价而言溢价更高，并不适合以黄金投资的目的持有。

专家：不建议短线投资者“持金过节”

面对时下火爆的炒金热，多位业内人士发文表示，普通投资者应将黄金作为资产组合的避险配置，规避杠杆与追高行为，节前配置总体以落袋为安、严控风险为主。“总体来看，不建议短线投机者‘持金过节’，但长期配置者可适度持有。”

不同风险偏好的投资者该如何配置？若为资产保值与增值，那么标准化的投资金条、可回购的金币等，才是更透明、流动性更好的金融工具。它们的价值锚定于全球金价，而非华丽的营销话术。专家指出，稳健型投资者可将比例控制在5%—10%，优先选择实物黄金、黄金ETF；进取型投资者比例可适当提升，但节前建议逐步缩减仓位，锁定部分收益；对于短期闲置资金，配置比例不宜超过5%，并应选择流动性强的产品。

天风证券研报预测，伴随2026年以来金价整体上行，全年投资金条金币或可继续向好。尽管黄金长期向好的逻辑未变，但春节前后美国将公布多项重要经济数据，地缘局势也存在不确定性，在流动性偏弱的情况下，外盘市场波动风险较大。当金价冲高回落或美元走强时，若回落幅度达3%—5%，进取型投资者可选择止盈，止损线设置在买入价下方2%左右，避免亏损扩大；而稳健型投资者可选择持有不动，若回落幅度进一步扩大，可适度补仓至合理配置比例。

此外，春节假期期间，国际黄金市场正常交易，而上金所将休市。银行方面，建设银行2月11日发布公告称，为进一步做好风险防控，将在2月14日至2月23日对建行金(含易存金)实施动态交易限额管理，实物回购业务暂停办理。

中国银行2月11日发布公告称，春节期间，积存金的购买、赎回和提取业务遇周末停止；工商银行公告表示，自2月7日起，在周末以及法定节假日等非上金所交易日，该行将对如意金积存业务进行限额管理，限额类型包括全量或单一客户单日积存/赎回上限、单笔积存或赎回总量上限等，并进行动态设置，提金不受影响。

摄影：苏冉  编辑：刘雨  校对：汤琪