新黄河记者：刘瑾阳  

3月16日晚，耀才证券金融（01428.HK）官宣，蚂蚁集团发起的要约收购已通过中国有关部门审批，预计将于3月30日完成交割。这场历时325天、耗资28.14亿港元的收购案终于尘埃落定，直接引爆其3月17日复牌后的股价，也引发了投资者群体的广泛热议，香港券商行业格局或将迎来重构。

复牌首日，耀才证券金融股价呈现“高开震荡”的强劲走势，成为港股市场最受关注的焦点。

截至发稿前的交易时段，该股报14.48港元/股，较前一交易日收盘价9.27港元上涨5.21港元，涨幅达56.20%。当日开盘价15.26港元，盘中最高触及16.88港元，创下近期新高，涨幅超过79%，最低探至13.58港元，换手率高达29.67%，成交量达5.04亿股，成交额76.86亿港元，总市值攀升至245亿港元。

回顾收购案推进全程，监管审批节奏始终主导着耀才证券的股价曲线。

2025年4月25日蚂蚁首次公布收购方案后，耀才股价复牌首日暴涨81.97%。但随着审批迟迟未至，股价从7月高点17.68港元一路回落至8港元区间。

3月13日，市场提前嗅到审批落地信号，该股盘中一度涨超40%，全天成交额激增至近33亿港元，随后紧急停牌等待官宣。此次复牌后的股价波动，既是利好落地后的集中释放，也反映出市场对后续发展的分歧。

散户投资者成为此次股价波动中最活跃的群体，观点明显分化。多位持仓散户在社交平台分享投资经历，有投资者表示，3月初果断入手后，此次收购落地让其收获颇丰，并计划长期持有。

但也有部分散户保持谨慎，认为当前股价已充分释放利好，盘中冲高回落就是获利盘出逃的信号，担心后续随着情绪降温出现回调，选择在复牌后高位套现离场。此外，股吧等平台也出现情绪对立，未持仓投资者的质疑与持仓者的乐观对比鲜明，可明显感觉到散户对收购后业务协同效果的不同预期。

投资者分析认为，耀才手握7类金融牌照，蚂蚁通过收购可快速补齐在港证券业务短板，形成银行+券商+支付的闭环，后续若实现生态协同，耀才有望获得海量互联网流量支持，业务潜力巨大。但同时也指出，蚂蚁的互联网敏捷迭代文化与耀才的传统金融稳健合规文化存在差异，核心团队留存、系统对接需时间磨合，且香港券商行业竞争激烈，蚂蚁如何实现差异化发展仍存不确定性。

此次收购落地不仅影响耀才证券自身走势，更将搅动香港券商行业生态。目前香港持牌券商超600家，前10家占据近八成的交易量，中小券商面临合规成本高、业务同质化的内卷困境，耀才证券虽拥有近60万客户，但月成交额排名仅第十七位，市场占有率不足1%。蚂蚁的入局，或将推动行业出现整合浪潮，传统券商加速转型已成为必然趋势。

对于耀才证券而言，收购落地是新的起点。73岁创始人叶茂林清仓式减持套现约28亿港元离场后，这家老牌券商将迎来互联网基因的重塑，蚂蚁的技术、流量优势能否转化为业务增长动力，成为市场关注的核心。而对蚂蚁集团来说，此次收购是其整改后重返金融牌照赛道的关键一步，不仅完善了全球金融版图，更有望借助耀才布局虚拟资产交易，拓展业务边界。

随着3月30日交割日临近，耀才证券的后续走势将逐步回归业务本质。股价短期的狂欢过后，投资者将更加关注蚂蚁与耀才的协同进展、业务转型成效及行业竞争格局变化。这场科技巨头与老牌券商的联姻，最终能否实现双赢，仍有待时间检验。

编辑：曹梦佳  校对：李莉