新黄河记者：苏冉  

巨亏30亿元后，联储证券选择主动起诉公司第一大股东及原董事长。5月24日，企查查官网显示，山东省青岛市中级人民法院刊登公告称，已受理联储证券起诉北京正润投资集团有限公司（下称“正润投资”）、吕春卫损害公司利益责任纠纷一案，并定于2026年7月17日上午开庭审理。

这场官司的起因，可追溯至联储证券2025年年报披露的超30亿元大额资金异动。年报显示，正润投资及其关联方通过第三方主体，利用资金拆借、另类投资、私募项目跟投三类方式占用联储证券巨额资金，致使公司去年归母净利润大幅亏损，而最终的追偿进度将直接决定这家老牌券商的命运。

财报显示，截至2025年12月31日，联储证券总资产为154.97亿元，较上年末减少35.03%；归属于母公司所有者权益为37.52亿元，较上年末减少44.94%。报告期内，公司实现营业收入-9.43亿元，同比下降1568.38%；归属于母公司所有者的净利润-30.43亿元。公司表示，大额亏损主要源于集中处置历史遗留风险资产。

企查查显示，公司第一大股东为正润投资集团，持股比例17.49%。同列为被告的吕春卫是正润投资集团的法定代表人、经理、财务负责人，也曾是联储证券董事长、总经理。

值得注意的是，在2025年年报中，联储证券主动披露了与大股东正润投资集团的“恩怨纠葛”。

根据年报，联储证券第一大股东正润投资及其关联方，疑似在几年间通过第三方主体从公司抽走了巨额资金。路径主要有三条：首先是通过母公司层面的资金拆借，累计付款金额9.90亿元，但累计回款只有1.99亿元，而且这笔回款全部被记作利息收入，意味着9.90亿元的本金一分未归。

再就是通过子公司联储创投的投资项目，流出了20亿元，累计回款4.28亿元，其中本金收回5578万元，剩余本金仍高达19.44亿元；通过另一家子公司联储润达的股权投资基金，累计付款4795.92万元。

梳理来看，三条“路径”加起来，从联储证券体系内流出的资金超30亿元。需要注意的是，截至2025年12月31日，联储证券基于谨慎性原则，对上述拆出资金已累计计提减值准备8.32亿元，账面价值为1.58亿元；将联储创投股权投资违约项目的估值累计调减19.09亿元，账面价值为0.35亿元；将联储润达跟投两个基金的账面价值调减至0元。这些数字意味着，公司基本认定这数十亿元资金难以收回。

事实上，监管部门早已察觉到相关问题。2024年11月，青岛证监局就针对联储证券同业拆借风控缺失、子公司管理混乱、内控体系失效等问题，对吕春卫采取监管谈话措施，并指出其作为主要负责人履职不到位。

随着风险持续发酵，2026年1月监管再度出手：不仅将吕春卫认定为证券行业“不适当人选”，同时对正润投资及四家关联贸易、投资企业采取限制股东权利的处罚。联储证券也随即免去吕春卫董事长及董事职务，完成管理层临时交接。

不仅如此，2025年12月，正润投资集团实际控制人杨涛因涉嫌非法吸收公众存款罪，被北京市公安局朝阳分局依法逮捕。

资金追偿层面，联储证券已分步启动法律程序。针对9.90亿元的资金拆借违约项目，公司表示已提起诉讼并取得二审胜诉判决，目前正在推进执行程序；针对联储创投的股权投资违约项目，以及联储润达两个基金项下的违约项目，均已提起或拟提起诉状及财产保全。

此次青岛中院立案的诉讼，正是联储证券针对第一大股东与前任高管发起的追责案件。除此以外，公司还向青岛市公安局崂山分局刑事报案，并已收到立案告知书，希望借助刑事手段加快资金追索。

就在风险集中暴露后，国资资本悄然进场。2026年4月，青岛市属国资企业与联储证券达成全面战略合作，拟参与增资控股，后续将提供资源赋能、流动性支持与增信背书。

业内分析认为，此时入局性价比极高，大股东治理障碍因监管限制大幅解除，公司净资产经减值后从68.14亿元降至37.52亿元，折价明显，国资可低成本获取高比例股权；同时券商核心业务底盘稳固，后续经营成本可控。

编辑：曹梦佳  校对：汤琪