新黄河记者：杜林  

6月12日盘后，沐曦集成电路（上海）股份有限公司发布公告称，公司董事会审议通过首次公开发行H股股票并在香港联交所主板上市的相关议案。

从登陆科创板到筹划赴港上市，沐曦股份仅用了约半年时间。

公司在公告中称，此次赴港上市是为了满足业务发展需要，提升公司治理水平和核心竞争力，并推进全球化战略。不过，在科创板IPO募资41.86亿元后再次启动境外融资，市场关注的焦点也转向了公司持续投入背后的资金消耗。

公开资料显示，沐曦股份于2025年12月登陆科创板，共募资41.86亿元。作为国产GPU企业，公司需要持续投入底层架构研发及软件生态建设。

财报显示，2026年一季度，沐曦股份当期现金流出达5.5亿元，研发投入达到2.53亿元，占当期营业收入比例约45%。同期，公司实现营业收入5.62亿元，归母净利润亏损9847万元。

更早的2025年，公司实现营业收入16.44亿元，净亏损7.89亿元。

营收增长与持续亏损并存，正成为国产GPU企业商业化过程中的共同难题。市场对国产替代的需求仍然旺盛，但芯片研发、软件生态建设以及客户验证周期，也意味着企业需要长期保持高投入。

资本市场对沐曦股份的估值，也在上市后经历了一轮调整。

上市首日，公司股价收报829.9元/股，较发行价上涨693%，总市值一度达到3320亿元。截至6月12日收盘，公司股价报694.89元/股，市值约2780亿元，较上市首日高点回落约16%。

截至2026年3月31日，核心高管陈维良控制公司20.63%股权，私募投资者葛卫东及旗下混沌投资合计持有6.73%股权。在互动平台上，有投资者留言称：“葛卫东被你们砸闷了，本来赚1400%，现在只有1380%了。”

对于沐曦股份上市半年后再次寻求融资，市场观点并不完全一致。有投资者认为，这反映出芯片企业扩张期的资金需求；也有人关注，在持续亏损阶段，融资速度与商业化进展能否匹配。

编辑：刘梅梅  校对：汤琪