新黄河记者：杜林  

7月14日早盘，双杰电气（300444.SZ）开盘跌停，报8.56元/股。截至发稿，股价仍封在跌停板。前一日晚间，双杰电气公告称，公司及控股子公司无锡市电力变压器有限公司先后被国家电网暂停中标。其中，无锡变压器被暂停全部品类中标三年，双杰电气本部被暂停全部品类中标一年。

公司预计，受此影响，2026年至2029年可能减少营业收入合计约12.23亿元。已经中标但尚未执行的订单不受影响，仍可继续交付。

无锡变压器被停标三年，公司3月已知悉

无锡变压器的处理最早可以追溯到2025年12月。

公告显示，2025年12月18日，无锡变压器因“违规行为”，被国网江苏省电力有限公司暂停全部品类中标三年。2026年3月1日，双杰电气获悉此事。同一天，国家电网总部将处理范围扩大到整个国家电网系统，期限至2029年2月28日。

双杰电气没有说明无锡变压器涉及何种违规行为，也没有披露相关产品和项目。

双杰电气本部则因产品抽检问题被停标。

公司称，因部分品类产品抽检质量不合格，双杰电气于2026年5月1日被国网山东公司暂停全部品类中标一年。6月1日起，国家电网总部将处理范围扩大至全系统，期限至2027年5月31日。

从2026年6月到2027年5月底，双杰电气和无锡变压器均无法承接国家电网新的中标项目。此后，双杰电气本部的处理期结束，无锡变压器仍将继续停标，直至2029年2月底。

对于无锡变压器的处理，双杰电气称，公司3月1日已经知悉。对于本部受到的处理，公司表示系“近日自主查询得知”。

公告没有说明公司具体在何时查询到相关信息，也没有提及此前是否收到国网山东公司或国家电网总部的通知。

四年预计少收入12.23亿元，2027年影响最大

2025年，双杰电气来自国家电网的营业收入为4.77亿元，占公司营业收入的9.86%。

其中，无锡变压器来自国家电网的营业收入为2.85亿元，按上市公司营业收入计算，占比为5.89%。这部分收入已经计入双杰电气合并报表，不能与4.77亿元简单相加。

国家电网项目从中标到确认收入需要一定时间。双杰电气根据以往订单执行情况测算，相关订单通常在第一年执行50%，第二年执行45%，第三年执行5%。

公司预计，无法承接新的国家电网业务后，2026年可能减少营业收入2.17亿元，2027年减少4.30亿元，2028年减少3.88亿元，2029年减少1.89亿元。

四年合计约12.23亿元，其中2027年预计减少的收入最多。

这12.23亿元是公司预计减少的营业收入，不是罚款，也不等于净利润损失。双杰电气没有披露相关业务的毛利率，也没有单独测算停标对净利润、现金流和产能利用率的影响。

公司表示，现有业务和客户资源较为稳定，上述事项不会对核心业务布局、持续经营能力和整体生产经营造成重大不利影响。

公司称将转向海外，去年海外收入1.41亿元

双杰电气称，近年来国家电网项目竞争加剧，产品报价波动较大，利润空间持续收窄。公司已经调整业务布局，将经营重心向海外市场倾斜。

公司此前披露，2025年海外业务收入为1.41亿元，同比增长29.83%，约占当年营业收入的2.9%。这一规模不到同期国家电网收入的三成。

有投资者认为，国内电网项目价格低、账期长，公司可以把部分产能转向海外订单；也有投资者提出，国家电网项目不仅带来收入，也是电力设备企业的重要项目履历，抽检不合格可能影响后续市场拓展。

目前，双杰电气尚未公布海外变压器的在手订单规模，也未单独披露海外业务毛利率。停标后释放的产能能否由海外订单承接，还要看后续订单和交付情况。

双杰电气将本部此次质量问题解释为“对技术标准理解出现偏差”。公司称，其已为国家电网供货近25年，长期合作期间没有发生过重大质量事故，目前已经启动申诉程序。

公告没有披露抽检不合格产品的具体品类、批次和指标，也没有说明无锡变压器所涉违规行为的具体内容。

编辑：孙菲菲  校对：杨荷放