北京时间9月10日凌晨1点，苹果以“亮新篇，来耀眼”（Surprise and shine）为主题的新品发布会正式开启。

整场新品里，真正把悬念留到最后、也把讨论度拉满的，是最后登场的iPhone Duo——苹果首款折叠屏手机。15999元起，2TB顶配直接冲到26499 元。

图/苹果官网

不过新品发布会后，苹果股价走出“过山车”行情。Wind数据显示，苹果股价早盘短暂冲高后回落，午后跌幅一度接近2%，随后快速拉升并翻红，临近尾盘再度回落。截至收盘，苹果跌0.28%，报315.34美元/股。

迟到数年之后，苹果终于拿出了自己的折叠形态，这款“早有预期但依然贵得刺眼”的iPhone Duo，到底靠什么撑起这个价位？能否让消费者心甘情愿为史上最贵iPhone买单？

惊艳与争议并存？

面对已然被安卓阵营卷成红海的折叠形态，新任CEO特努斯对iPhone Duo给出了极高的定调：“重新定义可折叠手机的使用体验。”

抛开发布会上的辞藻，从实际工程细节来看，这款迟到多年的折叠新机确实展现了苹果一贯的机械美学，也实实在在地“多”出了不少东西。

它在物理上多了一块看起来极其平整的内屏。苹果引入了高规格的纳米纹理设计，通过全新定制的水滴铰链与自研柔性盖板材料，将内屏展开后的平整度做到了行业肉眼极限，几乎抚平了困扰大屏设备多年的物理折痕。

图/苹果官网

在软件层面，它多了一整套重新设计的生态体验，主流App的交互布局不再是简单的暴力拉伸，摄像头模组也开发出了内外双屏联动的拍照与悬停玩法。

不过，它在体验上也多了一道不小的门槛。为了将展开后的机身压缩到极致轻薄，苹果在全球范围内抹去了实体SIM卡槽，全面转向纯eSIM设计。这一改动在部分海外市场或许顺理成章，但在国内实体卡仍占绝对主流的通信环境下，瞬间为想要尝鲜的普通消费者平添了一道现实阻碍。

当然，“多”得最彻底的还是价格。

256GB版本起步价为15999元，最高配置的2TB版本直接多到了26499元，毫无悬念地加冕“史上最贵 iPhone”。

对于这款惊艳与争议并存的新品，Omdia资深分析师钟晓磊对有意思报告表示，iPhone Duo无论是系统UI、开合动画还是铰链工艺，都体现了顶级工业水准，但要谈“重新定义”，或许还需要两到三年的时间来打磨更多细节。

“目前折叠屏的核心价值，很大程度在于大屏与 AI 智能体的深层交互重构，这一点在发布会中并没有展现出来。而苹果所定义的‘智能个人中枢’，在软硬件完全跑通前还需要时间沉淀，尤其在中国市场，真正落地的周期可能会更长。”钟晓磊表述。

与iPhone Duo的大刀阔斧相比，台前的常规主力 iPhone 18 Pro系列则扮演着稳健的顶梁柱角色。

图/苹果官网

这一代Pro系列价格全线上浮，基本都成了万元党。iPhone 18 Pro 256GB起步价9999元，Pro Max 起步价10999元。

虽然外观延续了家族脸谱，但内部结构还是做了很大翻新，首度搭载2nm工艺芯片，一直广受诟病的散热架构与续航表现也有所优化，更关键的是底层内存带宽迎来了翻倍级的大幅跃升。

“今年的Pro系列有点类似苹果以往经典的‘S’代升级。”钟晓磊分析道，“散热、续航和影像都有实质性提升，而大幅升级内存带宽，看得出苹果对于端侧 AI体验的长期重视，未来的产品重心依然是扎实打磨端侧算力。”

以往用来走量的大众主力款，标准版 iPhone 18在今晚彻底隐身，传闻将被推迟至明年春季亮相。

至此，整场发布会的意图似乎已经不言而喻，那就是把聚光灯与有限的产能全面倾斜给超高端产品，在特努斯的新时代里，苹果想尽量让买得起的人先掏钱。

折叠屏这张牌，不得不打

苹果从来都是高端手机的代名词，也是行业利润最丰厚的一极。但一口气把手机价格上限拉至两万六，还是让人不免倒吸一口凉气。

在换机周期普遍拉长到三年以上、大众消费观念愈发趋向理性的当下，苹果到底在想什么？

最直接的推力，显然绕不过供应链端正在承受的一场成本海啸。

今年上半年，全球半导体晶圆采购价高位运行，上游存储颗粒成本更是大涨40%—50%，这让过去依靠走量平摊成本的商业模型面临严峻挑战。IDC数据显示，受核心元器件成本激增与端侧AI硬件需求驱动，预计2026年全球智能手机平均售价（ASP）将大幅攀升27.6%达到581美元，并在2027年达到622美元的历史峰值。

IDC 副总裁王吉平指出：“ASP 的急剧攀升并非需求拉动，而是成本驱动的被动涨价。”

当供应链涨价成为全行业的沉重负担，直板机的利润空间被层层压缩，科技巨头必须找到一个能够承受极致溢价的避风港。在这种被动的行业大势下，折叠屏也成为苹果不得不打出的一张牌。

互联网行业分析师张书乐指出，折叠屏手机一直是苹果这些年的“心病”。

“做折叠屏才能填补苹果在超高端形态上的空白，这是使命必达；而多年迟迟未动、如今全速发布，背后真正的催化剂正是内存涨价的行业常态。苹果必须通过折叠屏这样一个具备极高溢价空间的产品来维持高利润率，避免直板机在利润被压缩的未来几年中出现增长失速。对于新任CEO特努斯而言，这是库克交过来的接力棒，也是确保本季度交出高分考卷的最佳辅助。”

在钟晓磊看来，考虑到上游存储成本的飙升，苹果 Pro 系列涨价100美元、折叠新品定在2000美元档位，表现其实相对克制。“折叠新品的价格并没有脱离整体iPhone的产品梯队。”

那么，这台起步一万六、顶配两万六的昂贵设备，究竟要卖给谁？

答案依然隐藏在苹果庞大的存量金字塔顶端。钟晓磊表示，Omdia数据显示，2025年苹果在中国的整体出货量中，有三分之二来自Pro系列。

“高端转化的用户基本盘一直都在，尤其是对于习惯了Pro Max的老用户，iPhone Duo的大屏形态具备天然的升级吸引力。”

张书乐同样认为，核心果粉拥有相对成熟的中高端消费习惯，对于高预算群体而言，一万元的直板旗舰与两万元的折叠设备，其价格敏感度并不存在无法逾越的鸿沟，加上国内折叠屏多年由安卓厂商完成的市场教育，苹果在这个细分区间切下一块高利润蛋糕并不难。

不过，苹果把折叠屏蛋糕做大的企图，也不得不面对大盘整体承压的现实。

IDC数据预测，在产业结构重塑的大周期下，2026 年全球智能手机出货量将同比下滑16.7%至略高于10亿部，创下行业历史最大年度降幅；而国内折叠屏市场更是连续三个季度出现同比下滑，预计全年大跌26.7%至733万部。在度过早期的尝鲜阶段后，常规折叠形态对大众市场的吸引力正在逐步钝化。

更重要的是，国内的竞争对手们仍在步步紧逼。

就在苹果发布会前两天，华为常务董事余承东在介绍“阔直板”Pura X View 时特意展示了与 iPhone 文件互通的特性，并公开表示苹果用户可以买去当备用机，“没准用着用着就变成主力机了”。而在近几个月里，华为 Pura X Max、三星 Galaxy Z Fold 8以及小米等品牌，也已通过更宽更短、展开接近平板比例的“阔折”新形态，在万元以上价位构筑起了各自的阵地。

张书乐分析道，国产品牌从昔日的错峰发布转向贴脸撞期，一方面是用抢先亮相削弱苹果的跟风感，另一方面同样是面对成本压力，必须在高端产品上守住利润。

“不过，国产品牌前几年的折叠屏大多还在折叠技巧上打转，并没有解决‘为什么非要折叠’的灵魂拷问。安卓很难撬动高端果粉，同样，苹果折叠屏若没有颠覆式的应用交互，也难以反向挖角安卓高端。”张书乐说。

钟晓磊也从数据视角指出，目前全球折叠屏的核心出货高度集中在中、美、韩三个区域，这与苹果的主力市场高度重叠，苹果的入局长期来看能把市场盘子重新做大。但眼下，除了昂贵的价格，国内端侧AI体验的暂时缺位以及纯eSIM的落地门槛，都将成为延缓其转化为实际销量的现实考量。

iPhone Duo确实补齐了苹果帝国最后一块物理拼图，但在各种门槛面前，特努斯的第一份成绩单究竟表现如何，特别是大中华区，还要等到苹果下一个财报季揭晓。

编辑：柏凌君