山东企业扎堆赴香港上市!济企表现怎么样?
济南日报·爱济南  今天 08:54

7月9日,港交所又迎来“铜锣不够用”的一天,蓝思科技、讯众通信、大众口腔、极智嘉-W、峰岹科技等5家企业港股上市,再加上一家ETF(交易型开放式指数基金)上市,现场同时敲响6面铜锣。

今年以来,中资企业掀起赴港上市热潮。不止一次上演“铜锣不够用”,山东企业也出现排队到香港上市的景象,今天为大家梳理一下。

香港联合交易所

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一批企业在排队

今年上半年,已经在港交所上市的山东企业共1家,为南山铝业(600219.SH)分拆南山铝业国际。至此,山东企业赴港上市的数量达到了70家。

上半年,在港交所递表的山东企业共11家,约占所有递交企业总数(240家)的5%,其中青岛4家、济南2家、烟台、潍坊、泰安、日照、东营各1家。从经营业态看,涉及高端制造、农业科技、新材料、集成电路、口腔医疗、智慧安防、特医食品等多个领域。

在A股公告到香港上市的企业有3家,分别是青岛的酷特智能、济宁的山推股份及山东黄金旗下的山金国际。

济南本地拟香港上市的企业分别是建邦高科和天岳先进。

建邦高科招股书截图

建邦高科是天桥区企业,其核心产品光伏银粉,主要用于光伏银浆的生产,后者是生产光伏电池的关键原材料。在全球能源转型的进程中,光伏产业展现出强劲发展势头,建邦高科也达成了中国光伏银粉市场占有率第一、全球第二的行业地位,2024年营收逼近40亿大关。更为瞩目的是,建邦高科聚集起一个强大的投资人阵容——沙特阿美石油公司、晶科能源、“鼎辉系”大佬焦树阁等,纷纷出手。

天岳先进生产基地

天岳先进是槐荫区企业,主要从事碳化硅衬底的研发、生产和销售,其产品可广泛应用于微波电子、电力电子等领域。在国内半绝缘型碳化硅衬底市场,天岳先进处于领先位置。2022年1月,天岳先进以“碳化硅衬底第一股”的身份登陆科创板。如果成功登录港股市场,天岳先进就实现“A+H”双重上市。

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优秀企业为啥到香港排队?

2025年上半年,香港新股市场迎来44家新上市公司(全部在主板上市)、IPO募资约1071亿港元;同期在港交所递表的企业更是高达240家企业(主板231家、GEM9家)。

为何大量企业选择到港交所上市?

香港交易所

首先是国家政策的积极引导。

外商投资为我国发展新质生产力和实现中国式现代化发挥着十分重要的作用。2月19日,国务院办公厅发布关于转发商务部、国家发展改革委《2025 年稳外资行动方案》的通知。这充分表明中国政府坚持高水平对外开放、大力吸引外资的信心和决心。

其次是香港得天独厚的金融优势。

香港作为国际金融中心,是企业出海的关键平台。外资机构对中国资产的持续看好,使港股成为引入外资的优先选择,当前时点布局则恰逢其时。5月23日,在济南有重要布局的恒瑞医药在香港联合交易所主板正式挂牌上市,实现“A+H”双平台布局。恒瑞医药副董事长戴洪斌在致辞中表示,“登陆港股,是恒瑞医药迈向国际资本市场、加速创新国际化的关键一步。”

港股IPO审批效率高。由于香港证监会与港交所同步开展上市申请审核,因此,港股IPO审批效率较A股更高,企业上市排队周期更短。数据表明,自2020年以来,在港上市中资企业IPO排队周期低于300天的占57.62%,显著高于A股的26.18%。

港股审核相对宽容。港股上市审核对盈利稳定性和客户依赖的容忍度相对较高,并且允许未盈利科技企业上市,要求相对宽松,能够更好满足不同企业的融资需求。

其实,济南企业的先行者的实践早已证明:香港既能助力内地企业走向全球,又能作为国际资本进入内地的最佳据点,在连接中国内地与国际市场中发挥着不可替代的双向桥梁作用。

2007年11月28日,中国重汽(香港)有限公司(HK3808)正式在港上市。据悉,这是中国制造业第一支在港上市的红筹股,也是当年在香港联交所上市的最大的红筹股。2009年,中国重汽与德国曼公司战略合作引进TGA整车技术,实现核心总成国产化。此后,中国重汽全面实施国际化道路,业务发展突飞猛进,这背后,离不开重汽(香港)这个“桥头堡”的战略支撑。

齐鲁高速是2018年港股上市企业,作为山东高速集团的上市平台,一方面,作为耐心资本,深度参与内地以“绿电”与“算力”为核心的新质生产力建设。另一方面,充分发挥金融枢纽作用,凭借在香港资本市场丰富的债券发行经验和资源优势,协助内地企业对接国际资本。其产融结合的新范式,推动其母公司山高控股进入发展快车道。2021年至2024年,公司总资产从214.3亿元增长至661.7亿元,增幅超过200%。

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济南积极推动企业赴港上市

于济南而言,按外资来源地来,看排在前五位的国家和地区是香港、英国、新加坡、日本、英属维尔京群岛。香港作为第一大外资来源地,为济南外资招引提供了重要支撑。

据不完全统计,济南成功赴香港上市的企业包括:山东黄金、中国重汽、华电国际、山高控股、齐鲁高速、浪潮数字、山水水泥、山东国信、中泰期货、鲁商服务、润华服务、胜利管道、赤子城科技、冠泽医疗等。即将登录港股的企业是前文提到的天岳先进、建邦高科,此外,济南还有不少优秀企业摩拳擦掌,筹备到H股上市。

市政协委员,济南高新区审批服务部一级高级主办,高级经济师刘红文曾多年从事外资管理工作,推动济南高新区多家企业到境外上市。在他看来,香港资本市场作为全球重要的金融枢纽之一,具有高度国际化、多元化、融资渠道丰富等优势。借力香港国际金融枢纽,可以汇聚全球资本赋能实体经济。

目前,济南企业还未能充分借助香港资本市场的优势力量,在香港资本市场的利用上仍有较大提升空间。截至目前,山东在港交所上市的企业总数达到70家,济南曾经登录港股的上市企业有14家,相较济南的经济体量和省会城市的首位度而言,港股上市企业数量偏少,显示济南企业参与香港资本市场的程度相对较低,且在境外并购与返程投资的活跃度不足。

从产业构成看,近几年,济南的空天信息、人工智能新型储能、量子科技等新质生产力发展迅速,但重点企业尚未形成一定的规模。同时,还有不少企业自身发展不错,但缺乏“生而国际化”的意识,对香港资本市场缺乏了解,对香港资本市场的宣传推广、鼓励企业赴港上市政策及服务体系都有待加强和完善。

2025鲁港资本市场融合发展与赴港上市专题研讨会现场

今年以来,济南市相关部门以服务企业为切入点,密集组织赴港上市专题培训、研讨类活动。就在6月26日至27日,一场“香港IPO辅导公开课程暨2025鲁港资本市场融合发展与赴港上市专题研讨会”就为企业送上“及时雨”。

刘红文认为,基于本地雄厚的产业基础,济南应结合产业优势,通过“政策扶持+专业服务+资本对接”组合拳,充分利用好济南高新区企业上市(融资)服务中心等平台,打造涵盖“政务服务—融资服务—投资服务—法律与财会服务—上市服务”的全周期、一站式服务生态,推动更多企业登陆港交所。短期,可聚焦3-5家目标企业靠上服务,推动相关企业早日登录港交所;中长期,则需系统培育新经济产业集群,形成“产业升级-资本助力”的正向循环,争取早日打响“济南板块”的品牌效应。

(济南日报·爱济南 记者 韩霄鹏)

编辑:柏凌君