受益于AI（人工智能）相关业务的强势增长，富士康工业互联网股份有限公司（以下简称“工业富联”）上半年营收、利润同比增超30%，且均创历史新高。但经营性现金流净额同比下滑70.76%。

图源：上市公司半年报

8月10日晚间，工业富联发布2025年半年度报告。具体来看，上半年工业富联实现营收3607.6亿元，同比增长35.58%，归属于母公司所有者的净利润（以下简称“净利润”）121.13亿元，同比增长38.61%，营收与净利润均创同期历史新高。其中，公司第二季度单季营收首次超过2000亿元，达2003.45亿元，同比增长35.92%；净利润为68.83亿元，同比增长51.14%，单季度营收与净利润同样创下同期历史新高。截至8月8日，工业富联股价报收于36.59元，总市值达到7266.58亿元。

据了解，2025年上半年，全球科技产业在AI浪潮中加速重构，带动工业富联核心业务强势增长，实现订单规模与价值量同步跃升。

分业务来看，云计算业务方面，全球多家大型云服务商对AI基础设施建设资本开支延续扩张趋势，AI算力投入持续火热。工业富联第二季度整体服务器营收同比增长超50%，云服务商服务器营收同比增长超150%，AI服务器营收同比增长超60%。

业界关注的GB200系列产品，工业富联表示，该产品已实现量产爬坡，良率持续改善，出货量逐季攀升。目前，公司正协同客户推进下一代产品的设计研发，在产业链覆盖广度与交付能力方面继续保持行业领先地位。

通信及移动网络设备方面，公司高速交换机已成为市场增长亮眼的细分领域，其800G高速交换机营收较2024全年增长近三倍。AI手机带动高端换机潮，精密机构件出货量同比增长17%。

不过，在经营稳健性方面，工业富联面临现金流收紧的压力。具体来看，经营活动产生的现金流量净额仅为14.1亿元，较上年同期的48.1亿元暴跌70.76%。从资产负债表来看，公司总资产规模达到3831.3亿元，较年初增长20.66%，显示出业务规模的快速扩张。但值得注意的是，归属于上市公司股东的净资产为1516.7亿元，较年初微降0.67%。这种资产快速增长但净资产略有下降的情况，通常意味着公司通过增加负债来支撑业务扩张。

尽管如此，公司的加权平均净资产收益率达到7.64%，较上年同期的6.02%提升了1.62个百分点，说明资产使用效率有所改善。每股收益0.61元，同比增长38.64%，与净利润增幅基本一致。

Wind数据显示，截至2025年6月30日，工业富联股东总户数为31.11万户，较上季度（3月31日）下降9.69万户，降幅为23.74%。公司最新流通股本为198.58亿股，户均持有流通股数量为6.38万股，较上季度增加1.52万股；户均持有流通股市值为136.47万元，较上季度增加39.8万元。

值得注意的是，尽管公司实现了不错的盈利增长，但董事会决议本报告期不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

图源：上市公司半年报