新黄河记者：夏晰琳  

7月27日，A股市场迎来历史性一刻。国产存储芯片龙头长鑫科技正式登陆上交所科创板。开盘报49.5元/股，较8.66元的发行价大涨471.59%，总市值瞬间突破3.31万亿元。

3.3万亿元市值意味着什么？超越工商银行，超越贵州茅台，超越宁德时代。这是A股35年来，市值王座首次由半导体硬科技企业摘得，是科创板有史以来市值最高的上市公司，也是首只开盘市值突破3万亿元的A股股票。从连年百亿级亏损到跻身全球存储芯片第一梯队，从无自主DRAM量产产能到打破海外巨头垄断，长鑫科技的逆袭并非偶然。

清华工程师的两次创业，从硅谷到合肥的二十余年

1989年，17岁的朱一明考入清华大学物理系。硕士毕业后进入硅谷，在一家存储芯片公司担任项目主管，薪水很高。但在硅谷的实验室里，他看到国内每一台流通的电子设备，都在被动向海外芯片巨头支付专利与供货费用，深耕技术多年的朱一明深知，核心技术的缺位，永远换不来产业话语权。

2005年，33岁的朱一明做了一个让所有人意外的决定：辞职，回国。启动资金10万美元，由几位清华校友共同凑齐。他在清华科技园一间两层毛坯房里创办了兆易创新。这家公司专注NOR Flash存储器芯片，2016年在上交所上市，市值一度突破千亿元。

2018年，兆易创新如日中天。朱一明却辞去了总经理职务，只身前往合肥，接手一个叫“长鑫”的项目，他说：公司不盈利，自己不领薪。

七年，长鑫科技经历了连年亏损，累计亏损额一度高达366.5亿元。但朱一明带领团队走了一条“跳代研发”的险棋——利用收购的德国奇梦达专利作为地基，直接研发DDR4、DDR5等高端产品。这种“弯道超车”的策略，让长鑫在技术迭代极快的存储芯片市场站稳了脚跟。

近日，长鑫科技的IPO招股说明书显示，朱一明自愿承诺将自己所持股份的一半分配给员工，按3万亿元市值计算，这笔股份对应市值超过340亿元。

一座城市的战略定力，用“耐心资本”浇灌“芯”希望

长鑫科技的爆发，离不开合肥这座城市的“性格”。外界常称合肥为“中国最牛风投机构”，但其本质并非追逐短期暴利的投机，而是着眼长远的“耐心资本”。

十年前，长鑫一期项目需要融资180亿元，合肥国资直接掏出144亿元，占比高达80%。彼时，中国作为全球最大的电子产品制造基地，每年需要大量存储芯片，却还没有一条自主DRAM生产线。

在长鑫连年亏损的艰难时期，合肥没有撤资，反而持续投入，成为最坚定的“陪跑者”。截至上市前，合肥市国资体系通过清辉集电、长鑫集成等平台合计持股约36.79%，累计实缴投入超过200亿元。

这并非合肥第一次以国资撬动产业。2008年，地方财政收入仅160亿元的合肥，拿出90亿元引入京东方六代线，为此暂停了地铁建设。2020年，蔚来汽车资金链告急，合肥携70亿元进场。如今，合肥新能源汽车产量全国第一。

合肥以股权投资替代财政补贴，搭建了“投入—培育—成熟退出—资金再投入”的资本闭环。用产业资产替代土地资源，用产业链厚度替代房产高度——这是合肥区别于传统土地财政路径的核心逻辑。长鑫的3.3万亿元市值、京东方带来的千亿产业集群、蔚来带动的整车产业链，构成了这座城市的“不动产”。硬核科技的突破，既需要不忘初心的创业者，也需要愿意坚守长期主义的城市资本。

技术突围与市场爆发，从连年亏损到3.3万亿元市值

长鑫科技的上市，不仅是一家企业的胜利，更是中国半导体产业链集体突围的缩影。

在DRAM行业，三星（韩国）、海力士（韩国）、美光（美国）三巨头长期垄断全球90%以上的市场份额。长鑫的崛起，打破了这一格局。2025年，长鑫科技的全球市场份额已达到7.67%，稳居全球第四。

长鑫的产能扩张也倒逼了国产供应链的成熟。2022年，面对美国的出口管制，长鑫向国内设备、材料厂商彻底敞开大门。北方华创、中微公司等国内企业在长鑫的产线上完成了从“备胎”到“主力”的实战洗礼。

如今，长鑫的客户名单中包括了阿里云、字节跳动、腾讯、小米、OPPO等国内头部科技企业。这些名字的背后，是中国最庞大的电子制造和互联网生态。长鑫的崛起，不仅解决了自身的生存问题，更为中国电子产业的安全提供了底层支撑。

3.3万亿元市值，是市场对长期主义的奖赏。数字背后，是一位清华学子从硅谷回国“造芯”的执着，是一座中部城市“耐心资本”的定力，也是国内半导体产业从“被卡脖子”到“同台竞争”的缩影。

编辑：曹梦佳  校对：刘恬  剪辑：孟天宇