新黄河记者：杜林  

11月20日，A股市场今天走出了一轮高开低走的行情，早盘的上涨未能延续到收盘。

早盘阶段，创业板指一度涨超1.5%，试图带领市场反弹，但随后抛压增加，三大指数一路震荡下行，最终全部收跌。截至收盘，上证指数下跌0.4%，报3931.05点;创业板指跌幅最大，下跌1.12%。

个股表现普遍疲软。全市场超过3800只股票下跌，上涨的仅有1400余家。与此同时，两市成交额进一步萎缩至1.72万亿元，较昨日减少近200亿元。成交量的持续下降，说明场外资金观望情绪较重，场内资金只能在存量中博弈。

在普跌的市场环境下，资金主要流向了防御性板块。

银行板块逆市走强，成为20日盘面的主要支撑。中国银行全天强势，收盘涨超4%，与工商银行双双创出历史新高。在题材股普遍退潮的背景下，主力资金选择流入流动性好、估值低的国有大行。

除了银行，部分资金继续关注资源品和政策题材。锂矿板块延续了近期的活跃走势，威领股份触及涨停，盛新锂能涨近7%。海南自贸区概念也维持强势，海南海药涨停。此外，光刻胶和算力硬件方向有零星表现，中富电路收获20cm涨停。

19日活跃的板块，今天大多转为下跌，市场热点切换迅速。

泛消费板块集体走弱，跌幅居前。美容护理、旅游酒店、食品饮料等方向全线下挫。南侨食品、天马科技触及跌停，国联水产、水羊股份等跌幅较大。昨天表现强势的船舶制造板块也迅速调整，板块内全线飘绿，中船特气跌超5%。

这种热点的快速轮动，加上成交量的持续萎缩，抑制了短线资金的做多意愿。

11月20日的市场呈现出典型的冲高回落走势。创业板指早盘的反弹未能持续，市场情绪随后转冷。在成交量无法有效放大的情况下，资金只能抱团银行股避险，或者在锂矿等细分领域寻找机会。超过3800只个股的下跌表明，在当前的缩量震荡期，操作难度正在加大。

编辑：刘丹  校对：汤琪