新黄河记者：苏冉  

日前，有“创业板第一股”之称的青岛特锐德电气股份有限公司（300001.SZ）正式向港交所递交H股上市申请，由中国银河国际和广发证券担任联席保荐人，迈出“A+H”双资本平台布局的关键一步。

值得一提的是，这已是特锐德第三次推动旗下核心企业特来电相关的上市计划，此前两次分拆特来电至A股独立上市的尝试均未果。业内关注的是，在净利润大增、子公司分拆折戟的复杂背景下，特锐德为何选择赴港上市？背后折射出这家电力设备巨头怎样的战略考量和意图？

2月底，特锐德向港交所递表。这家拥有“300001”代码的A股老兵，在16年后重新站到港股门前。

2009年，那一年特锐德成为中国创业板第一股，股票代码300001（3代表着创业板，1代表着首位）。那是特锐德的高光时刻，其股价在上市当天就经历了84.87%的暴涨，振幅高达121.81%。

事实上，早在今年1月23日，特锐德便已发布公告，拟发行境外上市外资股（H股）并申请在香港联交所主板挂牌上市。此次递表则将这一战略推向实质性阶段。

对此，“崂山发布”公众号日前发文表示，特锐德成立于2004年，是全球最大的高压预制舱变电站制造商，也是中国最大的电动汽车充电设备制造商及充电网运营商。公司业务覆盖高端电力设备制造与新能源汽车充电两大板块，产品销往全球60多个国家和地区。若顺利在港上市，特锐德将形成“A+H”双资本平台格局。

梳理可知，早在2020年，特锐德首次宣布筹划特来电分拆上市，并于当年12月进行了辅导备案登记。2022年3月，特锐德再度启动分拆计划，目标瞄准上交所科创板，旨在将特来电打造为独立的新能源充电网业务上市平台，以期借助科创板融资优势，实现业务的做大做强。此番转道港股，特锐德选择以自身为主体，将特来电作为核心资产整体推向国际市场。

特锐德近年来营收保持稳健增长，2024年实现总收入153.74亿元，较2023年的126.91亿元增长21.1%；2025年前10个月收入达113.29亿元，同比增长8.7%，净利润达8.35亿元，同比增长60.3%，处于业绩释放的快车道。

尽管如此，特锐德仍面临经营活动现金流波动的财务挑战。招股书显示，2025年前10个月，其经营活动现金流净额仅为6900万元，较2024年的13.15亿元大幅缩水。同时，实控人于德翔的股权质押比例高达40.22%，由此，融资需求或是其冲刺港股的原因之一。

从更深层来看，特锐德此次赴港有一个更加明确的指向——全球化。对此，特锐德方面曾公开表示，赴港上市旨在进一步推进公司全球化战略布局，加快海外业务发展，打造国际化资本运作平台，提升国际品牌形象及综合竞争力。

招股书披露，公司来自海外市场的收入占比已由2023年的1.6%增加至2024年的3.1%，并在2025年前10个月进一步跃升至9.5%，反映了特锐德海外扩张战略的成功实施。从区域布局来看，公司重点开拓中东非、东南亚及太平洋地区，聚焦新能源、电网、有色金属、油气化工以及数据中心等行业。

值得关注的是，特锐德2025年上半年海外合同额同比增长84%，并中标了沙特国家电网约7亿元的高压移动式变电站项目。对此，该公司在回答投资者提问时曾透露：“2025年7月份，公司为沙特国家电网设计制造的15套132kV移动式变电站全部成功送电，彰显了中国智能制造的硬实力。”其进一步表示，公司预制舱类及新型电力设备类产品与全球新能源化及电网改造需求高度匹配，因此海外业务的增长具备可持续性。

有机构预测，预计到2030年，全球高压预制舱变电站市场规模将以45.2%的复合年增长率增至526亿元；同时，中国内地充电网运营服务市场预计将达到1065亿元规模。对于特锐德而言，启动“A+H”上市既是拓展融资渠道、缓解资金饥渴的必然之举，也是提升国际知名度、支撑特来电海外布局的战略需要。

从青岛走向香港，从“创业板第一股”走向“A+H”两地上市，特锐德的此次递表，能否成为其在全球能源转型浪潮中的一次关键跳跃，尚待观察。

编辑：刘雨  校对：刘恬