新黄河记者：杜林  

5月29日，A股迎来5月份最后一个交易日。市场成交明显放大，沪深京三市全天成交额达到3.34万亿元，较前一交易日增加3500多亿元。在巨量资金博弈下，三大指数全线回落。上证指数下跌0.73%，报4068.57点；深证成指下跌1.81%；创业板指下跌2.11%，收报4037.95点。

从盘面来看，月末最后一个交易日呈现出较为明显的调仓迹象。此前连续上涨的科技股遭遇资金集中兑现，半导体板块成为调整最明显的方向，单日资金净流出达到379.3亿元，位居全市场首位。光学光电子、消费电子、航天装备、金属新材料等前期热门成长板块也普遍回落。

与之相对，部分防御性板块和消费白马股逆势走强。白酒、医疗美容、一般零售、食品饮料等大消费方向全天表现相对坚挺，位居涨幅榜前列。电力、银行板块同样获得资金关注，其中电力行业单日净流入超过55亿元。虽然指数整体走弱，但全市场仍有超过1500只个股上涨，近70只个股涨停。

如果把时间拉长到整个5月，A股市场的风格分化则更加明显。上证指数月内呈现“先扬后抑”走势，月线最终收阴；但以硬科技为代表的科创50指数表现强势，5月累计涨幅超过11%，并突破2020年7月创下的历史高点。创业板指月涨幅也接近10%，成功站稳4000点关口。

回顾整个5月行情，算力硬件与芯片产业链始终是市场最核心的主线。半导体板块在本月经历了一轮明显的估值抬升，中芯国际、寒武纪、兆易创新、华虹公司、北方华创等多只行业龙头股相继刷新历史高点，大普微月内累计涨幅更是超过130%。

算力基础设施方向同样贯穿全月。PCB概念股持续活跃，宝鼎科技月涨幅超过160%，生益电子、沪电股份、鹏鼎控股、广合科技等多家公司股价创出历史新高。CPO与光纤方向持续走强，长盈通累计涨幅超过170%，多家光模块头部企业股价不断上探。受AI终端需求带动，MLCC板块中的风华高科、三环集团等公司本月也录得较大涨幅。

除了科技主线之外，电力板块也是5月贯穿全月的重要热点。在夏季用电高峰预期以及AI算力高耗能需求的双重驱动下，资金持续流入电力资产，华电辽能、大唐发电等个股月内实现股价翻倍。

5月A股在持续万亿成交额支撑下，市场热点轮动速度明显加快。随着月末最后一个交易日部分高位科技股出现集中兑现，市场风格是否会在6月重新切换，也成为资金关注的焦点。

编辑：曹梦佳  校对：汤琪