新黄河记者：杜林  

7月23日晚，东方甄选发布正面盈利预告。公司预计，2026财年实现营业收入56亿元至58亿元，同比增长27.3%至31.8%；净利润为5.2亿元至5.5亿元，是上一财年600万元的约87倍至92倍。

从下半年表现看，东方甄选预计实现营业收入33亿元至35亿元，同比增长50%至59.1%；净利润为2.81亿元至3.11亿元，同比增长172.8%至201.9%。

今年以来，东方甄选主播团队经历多次人员调整，引发外界关注。4月下旬，明明、天权、中灿、林林四名主播相继宣布离职，四人的告别内容均提到过去数月公司管理、运营方式或工作环境发生变化。俞敏洪随后回应称，四人的离开是平台的损失，公司将复盘并调整管理方式。

对于利润增长，东方甄选在此次预告中没有提及主播离职带来的具体影响，而是将其归因于自有品牌产品增加、爆款商品销量增长以及第三方品牌商品结构优化。

渠道方面，公司称，其在抖音增加矩阵直播账号，扩大主播团队并延长直播时长，带动商品交易总额增长。东方甄选自有App的付费会员人数及用户复购率也有所提升，推动该渠道收入保持增长。

盈利预告发布后，记者注意到，投资者的解读出现明显分歧。乐观者认为，东方甄选上一财年净利润仅为600万元，如今恢复至5亿元以上，说明自营产品和多渠道经营已经带来实际利润，部分此前看空公司持续经营能力的判断也被业绩数据否定。

但另一部分投资者更关注预期差。多条评论提到，市场此前对东方甄选2026财年净利润的预期集中在6亿元以上，部分投资者甚至预计达到7亿元至8亿元。按照这一参照，公司预计实现5.2亿元至5.5亿元净利润，虽然同比增幅很高，但仍低于部分资金此前的乐观估计。有投资者因此认为，当前业绩只能算“符合合理区间”，难以立即支撑估值继续上行。

关于利润为何低于部分投资者预期，讨论主要集中在股权激励费用上。有投资者认为，股份支付需要计入当期成本，可能压低了账面利润；也有人提出，若剔除相关费用，公司实际经营利润可能更接近此前预期。不过，东方甄选此次预告并未披露股份支付费用的具体金额，上述说法目前仍属于投资者测算。

还有投资者将关注点放在估值、现金流和后续增长上。谨慎者认为，公司当前市值对应的市盈率仍不算低，短期股价空间取决于后续收入增速能否持续；乐观者则认为，东方甄选现金储备较为充足，自营产品仍处于扩张阶段，利润增速已经明显快于收入增速，未来业绩仍有进一步释放的可能。

东方甄选表示，目前仍在编制相关财务报表。此次预告数据基于未经审计的管理账目，尚未经独立核数师及公司审核委员会审阅。公司预计于8月21日发布2026财年年度业绩。

编辑：刘雨  校对：汤琪