新黄河记者：苏冉  

9月1日，42家上市券商已全部发布2025年半年报，业绩全部实现同比增长。其中，国泰君安与海通证券合并后成立的国泰海通（601211.SH）“不负众望”，上半年，该公司实现归母净利润157.37亿元，跃居行业榜首；中信证券则以137.19亿元的净利润规模排名第二。

根据中国证券业协会（中证协）最新发布的《证券公司2025年上半年度经营情况分析》，全行业实现了营收和净利润的双位数增长，并呈现出业务结构优化、财富管理转型加速以及国际化布局深化等积极态势。

根据Choice金融终端数据，42家上市券商中，有24家券商归母净利润在10亿元以上，约10家增幅超100%。从业绩增幅来看，华西证券（002926.SZ）、国联民生（601456.SH）2025年上半年归母净利润同比增幅遥遥领先，均近1200%。其中，华西证券2025年上半年归母净利润为5.12亿元、同比大增1195.02%，营业收入为20.73亿元、同比增长46.72%。

与此同时，中国银河、广发证券、国信证券、招商证券等上市券商的归母净利润均超过50亿元。

值得注意的是，去年上半年巨亏3.24亿元的天风证券，实现了扭亏为盈。今年上半年，天风证券实现归母净利润3139万元，同比增长109.69%。有分析指出，天风证券基本面的修复，也为行业整体盈利水平提升注入了增量。

而业界最为关注的国泰海通，日前也发布了其重组之后的首份半年报。2025年上半年，国泰海通实现营业收入238.72亿元，同比增长77.71%；净利润157.37亿元，同比增长213.74%。

值得一提的是，上半年，国泰海通的净利润规模已经超过中信证券，居上市券商首位。截至2025年6月末，国泰海通的资产规模1.8万亿元，与中信证券也仅相差31.12亿元，且净资产3362.41亿元，较2024年末提升89.46%，已经高于中信证券，居行业第一。

各大业务板块中，2025年上半年，国泰海通的财富管理、投资银行、机构与交易、投资管理业务分别实现营业收入97.72亿元、14.1亿元、68.61亿元、30.78亿元，同比增长92.35%、20.47%、55.54%、44.26%。

2025年上半年，A股市场新增受理IPO和再融资预案披露有所提速，券商投行业务上半年也同步整体“转暖”。根据Wind数据统计，2025年上半年，境内市场方面，证券公司承销证券总规模5.94万亿元，同比增长 26.2%。其中，股权融资规模6734.44亿元，同比增长578.1%；债券融资规模 5.27万亿元，同比增长 14.3%；通过审核的许可类并购重组交易规模1544.67亿元，同比增长1536.1%。

根据半年报数据，仅中信证券、中金公司、国泰海通、华泰证券、中信建投五家券商的投行业务净收入就占据全行业的“半壁江山”，上述五家券商该项业务收入合计74.49亿元。

中国证券业协会日前最新发布的《证券公司2025年上半年度经营情况分析》显示，2025年上半年，全行业累计实现营业收入2510.36亿元，同比增长23.47%。更为引人注目的是，实现净利润1122.80亿元，同比大幅增长40.37%。在150家证券公司中，有128家公司实现盈利，占比高达85%，显示出行业整体的良好盈利能力。

从业务收入结构来看，自营业务依然稳居第一大收入来源，贡献了全行业营业收入的39.93%。这表明券商的投资能力在市场回暖中得到了充分体现。而经纪业务成为上半年增幅最大的业务板块，收入达到764.13亿元，同比大幅增长46.02%。

债券融资方面同样表现突出，上半年证券行业服务实体经济通过债券融资2.84万亿元，同比增长17.65%。其中，承销科技创新债券金额合计3813.91亿元，较去年同期大幅增长56.48%。

值得关注的是，在资管新规的引导下，证券公司积极向主动管理转型，通道业务规模大幅压降。截至上半年末，证券行业资产管理业务总规模为9.35万亿元，同比微升0.93%。其中，以主动管理、净值化为代表的集合资管计划和公募产品规模持续提升，两者合计增长3.74%，占比同比提升1.2个百分点。

校对：王菲  编辑：刘玉红