新黄河记者：张盼港 杜林
距离三季度结束还有三周多，特斯拉中国再次出手促销，优惠截止时间直接卡在9月30日。
9月7日，特斯拉宣布，Model 3现车可享5000元现金激励，Model Y全系现车，包括Model Y L，可享1万元现金激励，且可叠加其他符合条件的购车福利。按照特斯拉给出的购车方案，叠加相应补贴后，Model 3起售价为22.25万元，Model Y为25.35万元。
优惠有一个明确前提：消费者不仅要在9月底前下单，还要在当月完成提车。
特斯拉将此次优惠称为“供给侧让利”。从全球市场看，公司汽车交付已经明显回升，但在中国，上海工厂出货量与国内零售的走势并不完全一致。
三季度进入最后一个月，特斯拉仍在争取把观望中的订单，尽快转化为实际交付。
全球交付回暖，中国市场仍在争订单
今年二季度，特斯拉全球交付约48万辆汽车，同比增长25%，创历年二季度新高。其中，Model 3和Model Y合计交付约46.8万辆，占总交付量约97%。
尽管特斯拉近年来不断扩展Cybertruck、Semi等产品线，Model 3和Model Y仍是其汽车业务最主要的销量来源。
另据CnEVPost根据乘联会数据整理，今年1至7月，特斯拉在中国国内累计零售约26.6万辆，同比下降12.44%。其中，Model Y约19.8万辆，同比下降2.27%；Model 3约6.85万辆，同比下降32.66%。
相比Model Y，Model 3面临的销量压力更明显。今年前7个月，Model 3国内销量较去年同期少了近三分之一。
就在内地加码优惠前，特斯拉香港市场的入门版Model 3也因配置调整受到关注。
9月1日，新黄河大鱼财经记者实地探访特斯拉香港荃湾西门店。工作人员介绍，该车型8月已经到店，与其他版本相比，调整主要集中在内饰、音响等配置。官网标价20.5万港元为未计入汽车首次登记税的价格，计入11.63万港元首次登记税后，车价为32.13万港元。
香港市场通过配置差异拉低入门价格，内地市场则直接对现车给出限时现金优惠。做法不同，但目的都指向一个问题：怎样降低消费者下单门槛。
与此同时，特斯拉上海工厂的出货量仍然较高。
中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会数据显示，7月特斯拉中国批发销量为93579辆，其中出口66330辆，国内零售27249辆。按此计算，当月约七成车辆用于出口。
这也解释了一个看似矛盾的现象。一边是特斯拉全球交付量回升、上海工厂保持较高出货，另一边，公司仍在中国市场持续促销。出口可以支撑上海工厂产量，但最终能否在国内形成零售，仍取决于中国消费者是否买单。
国内车市本身也在承压。今年前7个月，新能源乘用车零售整体同比下降12.5%，特斯拉同期累计零售降幅与之接近。在市场整体收缩的情况下，守住现有销量规模，同样需要付出更高的获客成本。
销量回来了，利润压力仍在
对特斯拉而言，扩大交付仍然重要。但从二季度财报看，销量和收入的恢复，并没有同步转化为利润增长。
今年二季度，特斯拉汽车业务收入205.16亿美元，同比增长23%；总收入282.36亿美元，同比增长26%。同期营业利润仅为3.98亿美元，同比下降57%，营业利润率由上年同期的4.1%降至1.4%。
收入增加的同时，费用也在快速上升。当季特斯拉营业费用同比增长47%，明显高于收入增速。
不过，利润下滑并不能简单归因于汽车降价。二季度，特斯拉汽车业务毛利率为16.9%，略低于上年同期的17.2%。按照财报数据剔除监管积分收入及其毛利贡献后测算，二季度汽车业务毛利率约为16.3%，高于上年同期约15.0%的水平。
优惠截止9月30日，重点仍是三季度交付
相比“供给侧让利”的表述，活动的时间安排更值得注意。
特斯拉此次优惠不仅要求在9月30日前下单，还要求消费者在月底前完成提车。
对于消费者来说，现金激励降低了成交价格，同时也设定了明确的决策期限。对特斯拉来说，只有完成交付的车辆，才能计入第三季度交付数据。
限时现车优惠也可能使部分原本计划四季度购车的消费者提前下单。限时激励的灵活性更高，活动结束后，特斯拉仍可以根据订单情况重新调整优惠力度。
不过，现车促销并不意味着特斯拉已经出现明显库存积压。
今年二季度，特斯拉全球交付量比产量多约2.84万辆，季度末车辆库存供应天数由一季度末的27天下降至15天，也低于上年同期的24天。从全球数据看，库存周转反而有所改善。
从财务数据看，汽车业务仍然需要持续贡献现金流。二季度，特斯拉经营现金流约47亿美元，资本开支约57.9亿美元，自由现金流为负10.9亿美元。季度末，公司持有现金、现金等价物及短期投资约435亿美元，短期资金压力并不突出，但随着AI、自动驾驶、机器人等业务持续增加投入，传统汽车业务仍需要维持足够的收入和现金流规模。
而目前，占特斯拉全球交付量绝大多数的，仍然是Model 3和Model Y。
因此，这轮持续至9月30日的现车优惠，首先要解决的仍是一个最直接的问题：在三季度结束前，尽可能把潜在订单变成实际交付。
编辑：刘丹 校对：杨荷放
