新黄河记者：杜林  

10月27日，泡泡玛特（09992.HK）发布2026年第三季度最新业务状况公告。数据显示，公司第三季度整体收益同比下降45%至50%，中国及海外主要市场均出现不同程度下滑，其中美洲市场降幅达到70%至75%。同日，泡泡玛特首席运营官司德在业绩电话会上表示，尽管第三季度面临较大的同比压力，但预计中国市场全年仍有望实现正增长。

根据公告，2026年第三季度，泡泡玛特中国市场收益同比下降25%至30%，亚太市场下降65%至70%，美洲市场下降70%至75%，欧洲及其他地区下降50%至55%。美洲市场在各区域中降幅最为明显。

中国市场的不同销售渠道也出现分化。其中，线下渠道收益同比下降5%至10%，线上渠道下降45%至50%，线上业务降幅明显高于线下。

值得注意的是，泡泡玛特去年同期曾经历高速增长。根据公司2025年10月21日披露的公告，2025年第三季度整体收益同比增长245%至250%，中国市场增长185%至190%，海外市场增长365%至370%。其中，美洲市场同比增幅高达1265%至1270%，中国线上渠道增长300%至305%。

去年同期的快速增长抬高了今年的比较基数。按照两年公告披露的同比区间粗略计算，泡泡玛特今年第三季度整体收益仍较2024年同期增长约73%至93%。

从今年以来的业绩表现看，泡泡玛特第一季度整体收益同比增长75%至80%。今年上半年，公司实现营业收入171.73亿元，同比增长23.8%；归属于公司股东的净利润为50.38亿元，同比增长10.1%。

分区域来看，上半年中国市场收入122.01亿元，同比增长47.3%；美洲市场收入18.92亿元，同比下降16.5%。进入第三季度，中国及美洲市场的同比增速均进一步转负或降幅扩大。

对于第三季度的经营情况，司德在10月27日的电话会上表示，2025年第三季度是公司业务爆发的核心时期，今年同期面临较大的比较压力。他表示，海外市场已实现平稳发展，第四季度销售旺季仍有较好的市场机会，线下门店的顾客热情依然较高。

司德还表示，从全年看，中国市场经营表现仍然稳健，预计全年收益有望实现同比正增长。公司正在为明年的业务发展做准备，长期健康发展仍是集团的核心目标。

泡泡玛特此次发布的是季度业务更新公告，并非完整季度财务报告。公告披露了整体及各区域收益的同比变动区间，未公布第三季度具体收益金额及利润数据。公司同时提示，相关数据未经审计，后续仍可能调整。

编辑：孙菲菲 杨宗帅  校对：汤琪