7月30日，世界黄金协会发布2026年二季度《全球黄金需求趋势报告》（以下简称《报告》）。

　　二季度全球央行购金量显著增长

　　《报告》显示，二季度，全球黄金总需求量（含场外交易）同比持平于1269吨。由此，上半年黄金需求量达到2522吨，同比增长2%，需求总值创历史新高，约合3800亿美元。

　　金条与金币投资相对平稳，二季度同比仅下滑3%。同时，受一季度强劲的表现支撑，上半年金条与金币总需求较去年同期高出21%。另一方面，在亚洲地区的带动下，二季度场外投资达327吨，推动上半年该板块需求至571吨，表现较为稳健。

　　在央行购金方面，二季度，全球央行及其他官方机构合计净增黄金储备289吨，同比增长62%，多个国家央行的购金活动均有所回升。受一季度的疲软拖累，上半年全球央行购金需求略低于近年来的高位水平。

　　另据世界黄金协会发布的《2026年全球央行黄金储备调研》，45%的受访央行预计在未来一年内增加其黄金储备，这凸显了黄金在官方储备中长期稳定的重要地位。

　　此外，受高金价影响，二季度全球金饰需求持续承压，同比下滑17%，消费者或减少了纯金首饰的购买，或转而选择克重更轻的产品。这导致上半年金饰需求总量同比下降。不过，金饰消费金额仍展现出韧性，上半年同比增长22%，至860亿美元。

　　金价高位回落步入盘整

　　仍具备韧性

　　对于上半年黄金市场表现，世界黄金协会资深市场分析师路易丝·斯特里特（Louise Street）表示，年初金价的强劲涨势在二季度发生逆转，自历史高位回调后进入盘整阶段。但市场仍然获得有力支撑，印证了黄金作为风险分散工具和价值储存手段的公认地位。

　　Louise Street指出，尽管黄金ETF资金流随金价变动同步回落，但各国央行持续购金以及场外投资增长，共同推动上半年黄金总需求小幅上涨2%。

　　展望2026年下半年趋势，Louise Street认为，投资需求有望推动黄金需求增长，但需求结构可能发生变化。场外交易活动与亚洲投资需求预计将发挥日益显著的作用，而西方市场对黄金ETF的兴趣则可能与美债实际收益率、美国货币政策预期和美元走势更为紧密相关。

　　Louise Street预计，下半年，全球央行仍将是重要的黄金买家，但其购金步伐可能略慢于过去四年。此外，高金价将持续压制金饰需求量，而消费者则更倾向于持有而非出售其所持黄金，回收金供应量也几乎没有增长迹象。

　　二季度国际金价下跌明显，7月份以来则低位震荡。

　　来源/中国基金报、中新经纬

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作者：经济日报