新黄河记者：杜林  

江苏吴中医药发展股份有限公司（简称“*ST苏吴”，600200.SH）近期风波不断。继公司自身因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查、2024年度财报被出具“无法表示意见”审计报告并揭露控股股东关联方资金占用问题后，该公司于5月14日盘后发布了最新公告——公司董事长钱群山因个人涉嫌信息披露违法违规，已被证监会立案调查。一系列事件使得*ST苏吴的经营状况和市场前景蒙上浓厚阴影，退市风险警报持续升级。

根据公告，对于董事长钱群山的立案调查，声明不会对公司日常经营产生重大影响。但在公司本身已深陷调查泥潭、财务报告真实性存疑，并已被实施退市风险警示及其他风险警示的背景下，作为公司“掌舵人”的董事长也卷入信披违规风波，将进一步打击投资者信心，并引发市场对公司内部治理和信息披露质量的担忧。

此前，*ST苏吴已因2024年度财务报告被中兴财光华会计师事务所出具“无法表示意见”，以及公司自查发现控股股东浙江复基控股集团有限公司（复基控股）的其他关联方企业在2024年度存在非经营性占用公司资金高达7.69亿元等问题，股票已被实施退市风险警示及其他风险警示。若后续证监会对公司或董事长的调查结果认定构成重大违法行为，*ST苏吴将面临强制退市的严峻局面。

除了公司及核心人物的合规风险，*ST苏吴控股股东苏州吴中投资控股有限公司（以下简称“吴中投资”）的财务状况也亮起了红灯。最新公告显示，吴中投资再次质押其持有的957万股公司股份，占其所持股份的7.79%，占公司总股本的1.34%。

此次质押后，吴中投资累计质押股份数量高达1.16亿股，占其持有公司股份总数的94.48%，占公司总股本的16.29%。如此高比例的股权质押，本身就蕴藏着巨大风险。值得注意的是，其未来半年内到期的质押股份数量为2020万股，对应融资余额7700万元，未来一年内到期的质押股份数量达到6877万股，对应融资余额2.56亿元。

公告中提到，吴中投资最近一期的财务数据显示其净利润为负7128.92万元，经营活动产生的现金流量净额为负9.29亿元，且存在9000万元的债务逾期或违约记录。这表明控股股东自身的资金链已相当紧张。此次质押融资的用途是为“控股股东的小股东（个人）生产经营需要”，这种表述也引发了市场对其真实融资目的和还款能力的担忧。

一旦股价持续下行或控股股东无法按期偿还融资，极易触发质押股份的平仓风险，可能导致公司实际控制权变更，并对二级市场股价造成进一步冲击，形成“股价下跌—补充质押/被平仓—股价进一步下跌”的恶性循环。

*ST苏吴2024年年报显示归母净利润为7048.35万元，同比大幅增长并实现扭亏为盈，主要得益于医美业务的贡献。但营业收入同比下降28.64%，以及审计机构出具的“无法表示意见”和揭露的资金占用问题，使得这份业绩报告的“含金量”大打折扣。市场普遍担忧，在内部控制混乱、信息披露不透明、控股股东自身难保的背景下，公司业绩的真实性和可持续性存疑。

网络平台上，投资者对*ST苏吴的未来普遍感到悲观，认为公司面临的多个问题环环相扣，退市风险极高。有投资者担心“董事长被立案，不退市才怪”，还有投资者惋惜这家曾经知名的药企如今的境遇。

编辑：刘雨  校对：刘恬