新黄河记者：杜林  

格力电器（000651.SZ）的“新能源之梦”再次被一桩历史旧案投下阴影。其控股子公司格力钛新能源股份有限公司（下称“格力钛”）近日爆出核心资产——其所持有的珠海广通汽车有限公司100%股权被司法冻结，冻结股权数额高达18.06亿元。

格力钛6月16日紧急发布声明，将责任直接归咎于其前身“银隆新能源”原实际控制人魏银仓9年前的个人行为。但这份将问题归结为“盗用公章”的声明，并未能完全平息市场的疑虑。

“盗用公章”背后，阳光保险被套9年的投资纠纷

格力钛在声明中称，股权冻结源于2015年魏银仓的违规担保。但这并非一次简单的违规，而是一桩投资协议“爆雷”的连锁反应。

2015年，阳光保险向当时的银隆新能源增资10亿元，双方签署了附带“业绩对赌”条款的补充协议。由于银隆后续业绩远未达标，阳光保险根据协议提起仲裁，要求补偿本金10亿元及利息超1.5亿元。此次股权冻结，正是阳光保险为追索投资款而采取的最新法律手段。

这意味着，格力钛面临的不仅是前实控人的历史责任问题，更是需要“真金白银”去解决的现实投资纠纷。值得注意的是，在当年包括万达、中集等在内的明星投资方已通过后来格力电器的收购实现“解套”后，阳光保险至今仍持有格力钛11.60%的股权，退出无门。

投资近30亿元已计提等额减值，投资者质疑管理层责任

对于格力钛这份避重就轻的声明，投资者显然并不买账。在投资者交流平台，不满情绪爆发。

部分投资者质疑格力电器现任管理层的责任，“这都多少年了，现在还要魏银仓背锅？格力花了这么多时间、这么多钱，都无法带格力钛出坑，管理层不需要负责吗？”有投资者认为，时至今日仍将所有问题归咎于前任，是无法令人信服的。

“直接申请破产算了！”“反正都已经计提完了。”还有部分投资者情绪悲观，认为格力钛已成为拖累格力电器的财务包袱，对于声明中“运营正常，不会产生重大影响”的“定心丸”，市场持怀疑态度，认为巨额核心资产被冻结，不可能对公司的融资能力和市场信誉毫无影响。

投资者的担忧并非空穴来风，其根源在于格力钛持续不断的负面消息和对格力电器主业的拖累。复盘格力电器的投入，代价堪称沉重。

2021年和2023年，格力电器通过司法拍卖和股权受让，前后两次共耗资约28.5亿元，最终取得了对格力钛的绝对控制权。但控制权换来的却是持续的亏损。数据显示，格力钛在2022年全年亏损高达19.1亿元。自2023年下半年起，格力电器甚至在财报中不再单独披露格力钛的详细业绩，此举被市场解读为经营状况恐难言乐观。

从格力电器自身的会计处理来看，其已在母公司报表的层面对这笔投资做出了“最坏”的打算。在2024年年报中，格力电器对格力钛的长期股权投资计提了高达28.4亿元的减值损失，这一数字与当初28.5亿元的收购总成本几乎持平，此举近乎在账面上承认了这笔收购的失败。

面对现实，格力电器对格力钛的战略似乎也在悄然变化。在2023年年报中，格力电器曾大篇幅介绍格力钛，但到了2024年年报，格力钛已从主营业务分析的核心栏目中“消失”，这被视为其在集团内部战略地位下降的明确信号。

如今，格力钛要应对历史遗留的法律诉讼与投资纠纷，另一方面还要在钛酸锂这一非主流技术路线上艰难求生。尽管管理层表示将聚焦储能、特种车辆等高毛利赛道并降本增效，但前有强大的市场竞争，后有沉重的历史包袱，其“自我造血”之路并不容易。

编辑：孙菲菲  校对：杨荷放