新黄河记者：张博  

大窑汽水“卖身”美国KKR公司的传闻或许已经“靴子落地”。

据重庆市市场监督管理局官网披露的信息，KKR公司收购远景国际有限公司(下称“远景国际”)股权案已获无条件批准，该案审结时间为2025年7月4日。

根据媒体消息，诸多迹象表明远景国际背后的运营实体正是国内知名汽水品牌大窑饮品。7月16日，记者向大窑方面求证，截至发稿前未获回复。另据多家媒体报道，对此大窑饮品回应称“不予置评”。

KKR收购远景国际股权获批，后者运营实体疑似正是大窑

重庆市市场监督管理局官网近期发布的《2025年6月30日—2025年7月6日无条件批准经营者集中案件列表》中，KKR公司收购远景国际有限公司股权案在列，审结时间显示为7月4日。

6月20日，该网站发布的公示内容透露了更多信息。据称，远景国际通过其关联公司在中国境内主要从事饮料业务。本次交易前，远景国际由自然人全资持有并单独控制。本次交易后，KKR将间接取得对远景国际的单独控制权。

最关键的一点，公示备注一栏中提及：远景国际2024年在国内碳酸饮料市场占有5%到10%份额。而据行业观察自媒体马上赢品牌CT数据，在2023年12月至2024年11月期间，国内有糖汽水前三名分别为可口可乐、百事可乐、大窑，三家市场份额合计达到92.87%。这意味着，至少在有糖汽水领域，只有大窑一家国产品牌有可能达到10%的市场占比。

其实早在今年6月23日，“36氪”引用接近大窑饮品人士的说法，传出KKR拟收购大窑饮品85%股权的消息，并称交易已谈判一年，目前进入最终阶段。当时，大窑方面同样以“不予置评”回应。

天眼查显示，大窑饮品运营方大窑嘉宾饮品股份有限公司的控股股东为上海蒙清企业管理有限公司，持股78.7459%，而上海蒙清的受益人及法人均为王庆东。至于大窑饮品如何与远景国际发生运营联系尚不明确，多家媒体在向大窑方面求证时也都吃了“闭门羹”。

不过多方信源证实，远景国际的董事名为“WANG,QINGDONG”，与大窑汽水创始人兼董事长王庆东的拼音拼写相同，侧面印证了KKR收购大窑消息的真实性。

公示表内容显示，KKR公司于1976年在美国成立，是一家私募股权公司。通过其新设特殊目的公司Dynamo亚洲控股II私人有限公司间接收购远景国际85%的股权。

目前，虽然收购案已获无条件批准，但后续的股权交割、企业整合等工作仍需一定时间。另有消息称，若这笔交易落槌，KKR公司握有绝对控股权，创始团队只能保留少数股权。

并非首次有“卖身”传闻，年初还曾筹备赴港IPO

大窑饮品与资本市场的传闻最早可追溯至2024年7月。当时，市场传出维维股份计划收购大窑饮品的消息。然而，大窑饮品迅速回应称，公司从未与维维股份有过任何形式的资本接触，且明确表示没有被任何企业收购的计划，这一传闻随即被澄清。

进入2025年，大窑饮品的资本动态再次成为市场焦点。1月，市场传出大窑饮品筹备赴港IPO的消息，计划募资5亿美元。

然而，大窑饮品官方再次回应称“暂未考虑IPO事项”，并强调一切以官方信息为准，这使得市场对其资本运作的猜测愈发扑朔迷离。

6月23日，36氪首次报道了KKR拟收购大窑饮品85%股权的消息，据接近大窑饮品的知情人士透露，交易已谈判一年，目前进入最终阶段。

也就是说，当大窑饮品与维维股份传出“绯闻”之际，大窑与KKR公司双方也在接触。

虽然后续多家媒体多次向大窑饮品求证，但均得到了大窑官方“不予置评”的回复。即便现在KKR收购远景国际股权已经获批，身处舆论中心的大窑饮品并未对此事件予以正面回应。

从地方到全国，一瓶汽水的逆袭之路

大窑饮品前身为呼和浩特市八一饮料厂，最早可追溯至1983年。2016年，大窑饮品正式推出“大窑嘉宾”汽水，定位为“餐饮伴侣”，主要布局烧烤、火锅、麻辣烫等餐饮渠道。目前大窑饮品旗下拥有“大窑嘉宾”“大窑橙诺”“大窑荔爱”“大窑气泡水”等多个系列产品。

大窑饮品近年来的财务表现十分亮眼。据行业估算，2024年大窑营收突破50亿元，约为北冰洋的3倍、冰峰的10倍，净利润率在10%到15%之间，显著高于行业平均水平。

亮眼的经营表现背后是其独特的商业模式，据了解，一瓶大窑嘉宾出厂价不到2元，经销商卖给饭店价格是2.5元，终端售价却能做到5元到6元，单瓶毛利3元以上，远高于可口可乐等传统碳酸饮料产品。

再配合小批量灵活供货、不压货的运营方式，大窑迅速成为餐饮店老板“最赚钱的饮料”，也成为北方城市大排档的“标配汽水”。

截至2024年，大窑已在全国30个省市建立分销网络，覆盖超50万家餐饮终端，产能从2015年年产5000万瓶跃升至2023年的3亿瓶，强大的供应链整合能力可见一斑。

据大窑官方披露的数据，2024年其85%以上的营收来自中小餐饮渠道;有78.4%的消费者选择从餐饮店购买大窑，55.9%的消费者从便利店购买大窑，31.2%的消费者从大中型超市购买大窑。2025年1—5月，大窑线下零售渠道市场份额同比增速为11.15%，展现出良好的增长态势。

业内分析，对于KKR而言，收购大窑饮品85%的股权是其布局中国饮料市场的重要举措。借助大窑饮品在国内市场的品牌影响力和销售渠道，KKR可以快速在国内饮料市场打开局面。同时，随着KKR的入局，大窑饮品有望在资金、技术、管理等方面获得更多支持，从而提升其市场竞争力。

编辑：杨子梦  校对：刘恬