新黄河记者：张博  

日前，香港联合交易所向洪九果品（06689.HK）发出函件，因其未能履行复牌指引，上市委员会决定取消其上市地位。对此，洪九果品公告称已提交复核请求。

官网信息显示，洪九果品专注于高端进口水果和高品质国产水果的全产业链运营，在国内鲜果分销行业处于龙头地位。优势是“端到端”的先进数字化供应链，能将全球各地优质的鲜果产品直接送至国内水果销售终端。

值得一提的是，创立于2002年的洪九果业，于2022年成功登陆港股，还是“水果第一股”。此外，早期创始人“挑担创业”等故事同样为公司增加了短期曝光量，市值最好时达670亿港元，与当下面临摘牌困境形成鲜明对比。

图源洪九果品官网

退市危机凸显

港交所做出除牌决定，主要基于洪九果品存在多方面问题。首先洪九果品一直未能完成相关调查并采取补救措施，管理层以及对公司经营具有重大影响的相关人员，在诚信、能力及品牌方面存在合理的监管疑虑。这意味着公司的核心运营团队在信誉和管理能力上，已经无法让监管层信服，进而对公司的未来发展前景产生担忧。

同时，财务业绩迟迟不能披露，内部控制审查未完成且缺陷未整改，这些都是上市公司的关键要素，却一直处于缺失状态。公告还指出，公司未委任独立非执行董事、公司秘书或授权代表，不符合上市规定。这使得公司的治理结构存在严重缺陷，难以保障股东和投资者的利益。

公告截图

其实，洪九果品自2024年3月因无法按时披露2023年财报而停牌，至今已连续停牌超一年半。

彼时，审计机构发现公司2023年第四季度向部分身份可疑的新增供应商支付了约34.2亿元预付款，这些供应商多为新成立公司，部分注册资本不足100万元且社保参保人数为零，交易存在明显异常。因公司未能提供合理解释，审计机构于2024年4月辞任审计师。

在外界看来，这一事件暴露了洪九果业在财务管理和供应商审查方面的严重漏洞，也因此引发了市场对公司财务状况真实性和合规性的质疑。

经营停滞不前

在公司陷入退市危机的同时，公司经营也近乎停滞，员工权益由此受到牵连和损害。

根据媒体报道，一位离职员工在2025年2月因近半年未拿到工资而申请劳动仲裁，仲裁裁决洪九果品及分公司需向其支付工资及经济补偿共计93500元，但该员工至今仍未收到款项，其之前认购的股份也因公司危机而“打水漂”。

经查，洪九果品曾于2023年底推出员工持股计划，668名员工累计出资约5961.6万元，平均每人出资近9万元，资金直接转入公司账户。

员工们本以为通过持股计划能够分享公司发展的红利，没承想随着公司停牌和退市危机加剧，不仅享受不到红利甚至连本金也难以追回，公司给出的退款承诺迟迟不能兑现。

此外，根据媒体此前报道，一些上游供应商也在通过各种方式向洪九果品追讨货款，大多未能成功。

公司最后一份公开财报显示，洪九果品2023年上半年增收不增利，报告期内实现营收85.38亿元，同比增长19.37%，但净利润同比下降6.51%，为8.03亿元。

天眼查APP显示，目前洪九果业涉及322条司法案件、218条开庭公告，股权冻结约6亿元，公司法定代表人江宗英有18条限制消费令。

天眼查截图

深陷骗贷风波

在外界看来，洪九果品的危机并非偶然，其商业模式早埋下隐忧。据了解，洪九果品长期采取“高预付、长应收”的资金结构，即上游提前向果园支付采购款锁定货源，下游商超与批发客户账期却普遍超过数月。

这种资金结构使得公司的资金大量沉淀在供应链的两端，导致现金流困境持续。2019年至2022年，经营活动现金流量净额累计净流出40.59亿元，2023年上半年仍为负值。

应收账款大幅飙升，从2021年的38.6亿元飙升至2023年上半年的93.5亿元，而账面现金仅约5亿元，短期借款高达27.76亿元，资金链十分紧张。

在此情况下，洪九果品频繁质押股份及应收账款换取银行贷款，最终引发骗贷风波。根据公司2025年4月16日公告，公司董事长邓洪九等多名董监高因涉嫌“骗取贷款及/或虚开增值税专用发票”被公安机关采取刑事强制措施。5月20日，公司更新公告称，多数限制性已经解除，但董事长邓洪九仍被羁押，加上此后三名独立非执行董事集体离职，审核委员会陷入“空壳化”境地。

昔日辉煌早已不再，洪九果业巅峰期市值高达670亿港元，如今只剩下27.95亿港元，市值蒸发600多亿港元也不过三年时间。尽管洪九果品已提交复核请求，但洪九果业眼下的困境不止于此。

编辑：孙菲菲  校对：杨荷放