新黄河记者：张博  

一边是有着“苗药第一股”名头加持的贵州百灵(002424.SZ)，另一边是贵州唯一一家国资控股证券公司华创证券。六年前，华创证券曾因贵州百灵经营问题为后者提供了一笔14亿元的纾困资金，作为交换，贵州百灵则向对方转让了部分股权。

没承想，外界眼中本是一场“患难见真情”的合作，几年后却让双方因为管理权问题对簿公堂。而昔日“贵州首富”、贵州百灵董事长姜伟正是该事件中的关键人物，根据贵州百灵12月3日晚公告，董事长姜伟因涉嫌内幕交易、信息披露违法、违反限制性规定转让股票，被监管部门立案调查。

对此，姜伟在《致贵州百灵全体同事的一封信》中回应称，“我作为公司控股股东却又遭到华创证券无理巨额起诉……这一切都让我有一个强烈的感觉：似乎矛头开始转向了我个人。”4日上午，大鱼财经尝试联系华创证券方，对方就此未予回应。

图据官网

贵州百灵董事长遭立案调查，本人称华创证券“无理”

12月3日晚，贵州百灵方面发布上市公告披露，公司实控人姜伟近日收到中国证监会下发的《立案告知书》。姜伟涉嫌内幕交易、信息披露违法、违反限制性规定转让股票，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对其进行立案。

公告称，本次立案系对姜伟个人的调查，与公司日常经营管理和业务活动无关，不会对上市公司及子公司生产经营活动产生影响。12月4日开盘后，其股价大跌，跌幅一度超过5%，总市值降至约73亿元。

在姜伟看来，自己疑似被有意针对。一份同样在昨晚发布的《致贵州百灵全体同事的一封信》中，姜伟写道：最近几年，贵州百灵和我个人非议不断。2024年上半年，公司股票被ST处理;2025年公司完成摘帽，各方面发展重回正轨，我作为公司控股股东却又遭到华创证券无理巨额起诉;今天，我个人又受到中国证监会的立案调查。这一切都让我有一个强烈的感觉，似乎矛头开始转向了我个人。

图据贵州百灵公众号

姜伟“矛头转向个人”的言外之意疑似是去年贵州百灵因公司涉嫌信息披露违法违规被立案调查。

对于姜伟被立案调查及公开信中的说法，大鱼财经记者尝试向华创证券方面进行了解，但华创证券未进行回应。记者注意到，其在12月2日发布了一份情况说明，华创证券表示：感谢媒体的关注和报道，鉴于此民事纠纷已进入司法审理程序，为确保企业正常经营，我司基于事实，期待并相信司法机关会给出客观公正的裁决。

华创证券官网截图

官网信息显示，贵州百灵企业是一家从事苗药研发、生产、销售于一体的医药上市公司，注册资本14.112亿元，总资产70.59亿元，员工5961人。2010年6月，公司在深圳证券交易所成功上市。华创证券于2002年1月获批成立，是一家由贵州国资与员工集体持股主导的混合所有制企业，全国A类A级综合证券金融机构。现有分公司19家，证券营业部76家，截至2024年末，公司总资产490亿元、净资产166亿元、管理资产规模3000多亿元。

14亿纾困之约引发纠纷，回购股票、管理权争夺成关键

贵州百灵作为“苗药第一股”，2010年在深交所上市，是贵州当地医药行业的重要企业。然而，后因公司董事长姜伟及一致行动人投资旅游景区等项目，导致个人负债高企，股票质押率也处于高位，企业发展面临困境。

在此背景下，2019年，华创证券作为贵州本地券商，成为贵州百灵实控人的纾困方。华创证券通过两期资产管理计划，以股份转让形式向姜伟提供14亿元资金，获得贵州百灵1.61亿股股份，占总股本的11.54%。同时，还向姜伟提供了3.61亿元的股票质押借款，质押1.1亿股股份。

双方约定，纾困计划分别于2022年7月和2024年3月到期，股票质押于2024年8月到期。并且，姜伟等拥有对纾困股份的优先回购权，若未回购，华创证券可负责减持，姜伟需支付违约金。

公告截图

媒体报道内容显示，在协议初期，华创证券曾主动放弃资管计划所持有贵州百灵相对应股权的表决权，但在2020年9月，又以“加强资管计划，改善贵州百灵的结构”为由，要求恢复表决权。时间来到2021年年初，华创证券派出20余人的工作组进驻贵州百灵，成员担任公司董事、监事、常务副总等关键岗位，掌管公章、财务章，基本全面接管了财务工作和结算中心工作。

贵州百灵方面则认为，华创证券此举违背了纾困基金“以财务投资为主，不得谋求控制权”的规定，且其多次阻止贵州百灵引进资金方，妨碍公司回购股份。而华创证券认为是姜伟未按协议约定回购股票及支付利息在先，导致纾困基金无法退出。

双方多次协商无果后，于2025年8月走上了对簿公堂的路。据此前报道，华创证券起诉姜伟及其一致行动人，涉案金额包括纾困计划本金14亿元和股票质押融资本金3.61亿元及相关费用。随后姜伟反诉，要求华创证券继续履约出售股份，并赔偿因恶意举报等造成的股票跌价损失等。

针对双方争议，贵州证监局近日在接受媒体采访表示，“未发现华创证券主动攫取实际控制权，目前贵州百灵的实控人还是姜伟。”

“首富”姜伟其人

1961年出生的姜伟，一手缔造了贵州百灵的辉煌，贵州百灵也让他一度坐上“贵州首富”的地位。

图据贵州百灵公众号

公开信息显示，姜伟1982年从贵阳中医学院药学系毕业后从事药剂师工作。然而，不安于现状的他，在1996年迎来了人生的重大转折。他以支付750万元现金并举债750万元的方式，买断了安顺制药厂的产权。此后，凭借着对市场的敏锐洞察力和卓越的经营能力，姜伟开启了属于自己的造富之旅。

1998年，姜伟便投入80万元用于电视广告宣传，并亲自创意广告内容，安顺制药厂在他的带领下逐渐崭露头角。2003年，安顺制药厂更名为贵州百灵。再到2010年，姜伟率领贵州百灵成功登陆A股市场，成为“苗药第一股”，开启了资本运作之路。

两年后，他又以一个亿的价格买下“苗族杨家”的秘方，进一步强化了贵州百灵在苗药领域的地位。2017年，姜伟家族总资产达165亿元，他也因此荣登贵州首富榜。

在姜伟的领导下，贵州百灵初期发展迅猛。公司围绕“百灵鸟”牌中国驰名商标，打造了多元化产品体系，维C银翘片、咳速停糖浆等多款产品畅销全国，辐射心脑血管、呼吸系统等多个疾病领域。凭借着丰富的产品矩阵和强大的市场推广能力，贵州百灵在国内医药市场占据了一席之地，成为苗药领域的龙头企业。

然而，随着公司在资本市场的成功，姜伟的野心逐渐膨胀，开始涉足多元化业务。例如，他在安顺投资10亿元打造五星级酒店，还涉足围棋俱乐部与赛车场等领域，这些与制药主业关联度不高的投资，分散了公司的精力和资源。从2018年开始，贵州百灵的中草药营收占比逐年下滑，公司业绩增长逐渐乏力。

与此同时，姜伟家族的套现行为也逐渐引发市场关注。姜伟的母亲张锦芬率先开启减持，三年内套现约8.2亿元，随后姜伟与其弟姜勇也通过股权质押等方式套现约19.5亿元。截至2024年，母子三人保守估计已套现约42亿元。这种大规模的套现行为，让投资者对公司的未来发展产生担忧，也对贵州百灵的股价产生了负面影响。

2024年以来，贵州百灵更是负面消息不断。因未按规定披露2023年业绩预告，姜伟遭深交所公开谴责。2024年11月，公司因信披违法违规被证监会立案，后贵州中院有关投资者与贵州百灵的判例显示，贵州百灵信披违法违规行为属实。

具体而言，公司2023年经审计净利润为-4.15亿元，触及“净利润为负需强制披露业绩预告”的法定情形，却未按规定在2024年1月31日前履行披露义务，直至4月30日才在年报中披露巨亏信息。这一行为被法院认定为“重大遗漏型虚假陈述”，直接剥夺了投资者的风险规避窗口期。

更早前的2023年12月，贵州证监局在现场检查中已发现更严重的财务问题：公司存在2.88亿元销售费用跨期入账、实物赠品未及时核算、收入确认跨期、坏账计提不准确等六大会计违规，导致2021年、2022年两年年报数据严重失实。

从财务数据来看，贵州百灵近年业绩增长乏力。2025年前三季度营业收入21.02亿元，同比下降24.28%，归母净利润5681.44万元，同比下滑35%。此外，截至报告期末，公司资产合计62.86亿元，负债合计30.03亿元。

有分析人士认为，尽管贵州百灵押注了糖宁通络苗药一体化项目，但新药上市仍需时间，短期内可能难以扭转基本面。

编辑：郑楚翘  校对：杨荷放