新黄河记者：苏冉  

日前，长江医药控股股份有限公司(股票简称“*ST长药”)发布公告称，因2021年—2023年连续三年财务造假触及重大违法强制退市红线，公司收到深交所《关于长江医药控股股份有限公司股票终止上市的决定》，公司股票将自3月20日起进入退市整理期，预计4月10日完成最后交易后正式摘牌。

退市背后，是*ST长药长达三年的系统性财务造假。根据2026年1月23日中国证监会下发的《行政处罚决定书》，公司2020年11月收购湖北长江星医药52.75%股权后，其下属子公司长江源制药、新峰制药通过制作虚假入库单、出库单等方式，在无真实销售业务的情况下虚增收入。

经查，2021年至2023年期间，*ST长药累计虚增营业收入超7.32亿元，其中2022年虚增额最高达2.84亿元，占当年披露营收的17.57%;同期累计虚增利润总额超1.68亿元，2022年虚增利润总额占当期披露利润总额绝对值的比例更是高达88.23%。此外，公司2022年还因未合理确认工程项目损失，额外虚增利润总额455.24万元，财务数据严重失真。

造假行为直接触发退市红线。2026年1月23日，中国证监会对长药控股作出行政处罚，对其责令改正、警告并罚款1000万元，对14名责任人合计罚款3100万元，罗某被采取终身证券市场禁入措施。深交所随即启动退市程序，于3月12日正式作出终止上市决定。长药控股股票将于2026年3月20日复牌并进入退市整理期，退市整理期为十五个交易日，预计最后交易日期为2026年4月10日。

值得注意的是，退市整理期内公司将不筹划或实施重大资产重组，投资者需在摘牌前及时了结股票质押式回购、融资融券等相关业务。股票终止上市后，将转入全国中小企业股份转让系统退市板块进行转让，公司后续需聘请证券公司办理股份登记、转让等事宜。

企查查显示，*ST长药主要从事中药饮片生产销售，以及药品、保健品和医疗器械批发等业务，但近年来面临多重经营风险：公司及子公司涉及多起诉讼、仲裁案件，连续十二个月内累计涉案金额约5469.52万元，占最近一期经审计净资产绝对值的12.64%;存在大额有息负债逾期、账户被冻结、控股子公司大额欠税等问题，截至2025年三季度末，公司资产负债率高达134.71%，股东权益合计为-6.68亿元，已处于资不抵债状态。

财务真实性是上市公司最基本的底线，长期以来，财务造假一直是资本市场的一大顽疾，它不仅严重损害了投资者的利益，也破坏了市场的公平性和透明度。

有律师指出，尽管该公司即将退市，但投资者的维权权利不受影响。受损股民可整理股票交易记录、对账单等材料，通过法律途径向公司追偿损失。后续，该公司退市后的资产状况、债务清偿能力等，将成为影响投资者索赔执行效果的关键。

专家表示，*ST长药的退市，既是财务造假付出的惨痛代价，也是企业经营不善的必然结果，同时也给资本市场敲响警钟：监管层对信息披露违规、财务造假等行为的查处力度持续加大，任何试图通过虚假记载规避监管、误导投资者的企业，终将被市场淘汰，投资者也应保持理性，警惕“垃圾股”的炒作风险。

编辑：曹梦佳  校对：汤琪