新黄河记者：苏冉  

4月16日，有“AI SSD（固态硬盘）第一股”之称的深圳大普微电子股份有限公司（以下简称“大普微”）正式登陆创业板，收报每股244.55元，涨幅高达430.71%，总市值达到1066.77亿元。需要指出的是，大普微发行价为每股46.08元，按当日收盘价计算，中一签（500股）的投资者最高可获利9.92万元，接近10万元大关。

值得一提的是，大普微是首家成功登陆创业板的未盈利企业，财报显示，该公司近4年亏损合计超过17亿元。无论是上市首日的可观浮盈，还是首单未盈利企业上市的“标签”，都让这家新股迅速成为市场焦点。

去年以来，AI浪潮推动大语言模型训练、推理以及多模态应用场景的数据存储需求呈指数型爆发。借助全球存储产品价格大幅上涨的行情，大普微成长迅速。

招股书显示，大普微成立于2016年，公司深度聚焦数据中心存储场景，是国内极少数具备数据中心企业级“主控芯片＋固件算法＋模组”全栈自研能力并实现批量出货的半导体存储产品提供商。

作为国家级专精特新重点“小巨人”企业，其多款产品在顺序读写速度、随机读写速度、延迟等核心指标上已达国际先进水平，并已实现SCM SSD和可计算存储SSD等新形态产品的量产交付，是全球少数同时具备这些能力的厂商之一。

得益于强大的产品竞争力，大普微的客户结构同样亮眼。招股书披露，大普微已进入字节跳动、腾讯、阿里、百度、美团、DeepSeek等国内互联网与AI巨头供应链，覆盖新华三、中兴、联想等服务器厂商及三大运营商；海外已实现对Google批量供货，并通过英伟达、xAI测试导入，打开全球AI算力市场空间。

资料显示，从受理到正式上市，大普微用时不到一年，上市进程整体较快。2025年6月27日，大普微获得深交所受理，在反馈第二轮审核问询回复的当天，深交所便发布上会通知。在2026年1月19日拿到注册结果后，于今年4月3日启动新股申购。

公司此次IPO发行价格为46.08元/股，发行总量4362.16万股，募集资金总额约20.10亿元，超募约1.33亿元。由于网上初步有效申购倍数高达9321.9倍，发行人和保荐人（主承销商）国泰海通依法启动回拨机制。网上发行最终中签率为0.0215%，有效申购倍数仍高达4660.8倍。

大普微此次IPO预计融资18.78亿元，募集资金将主要用于下一代主控芯片及企业级SSD的研发与产业化、建设量产测试基地，并补充流动资金。此举旨在持续提升公司的技术实力与市场竞争力。

业绩层面，2022年至2025年年中，大普微营收分别实现5.56亿元、5.19亿元、9.62亿元、7.48亿元；该阶段净利润分别为-5.34亿元、-6.16亿元、-1.90亿元、-3.54亿元。

具体到2025年亏损原因，大普微解释称，一方面是受市场变化影响，公司提前采购备货成本较高，导致产品毛利率下降；另一方面，2025 年公司持续加大研发投入，研发费用金额进一步增长。

对于今年一季度业绩，大普微表示，2026年1-3月，公司预计可实现营业收入约8.50亿元至12.00亿元，同比增幅约为186.18%至304.01%。基于销售订单及行业周期上行预期，公司预计一季度主要产品企业级SSD将呈现量价齐升趋势，收入和利润水平均同比大幅增长。

业内观察，大普微电子作为首家未盈利企业登陆创业板，是资本市场制度改革与优质创新创业企业的同频共振。

自中国证监会主席吴清于2025年6月18日宣布创业板正式启动第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市以来，各方高度关注。此次大普微作为创业板首家未盈利企业正式上市，标志着相关制度实质性落地，具有重要示范意义。

作为国内首家以AI SSD为核心业务在A股上市的公司，大普微的挂牌恰逢创业板深化改革的关键节点，其意义不仅是单一企业的融资成功。它将投资者的关注重点引导至企业的技术壁垒、成长空间与长期价值，而非仅仅聚焦短期利润表现。对处于相似发展阶段的新质生产力领域优质创新创业企业而言，这是一个可参照、可预期的上市路径，有力提振了创新创业者的信心。

编辑：刘玉红  校对：汤琪