新黄河记者：苏冉  

继3月初东吴证券官宣战略整合东海证券，从而打响年内券商并购“第一枪”后，券商并购重组再添重磅案例。5月7日，东方证券公告了合并重组上海证券的交易预案，公司拟通过发行A股股份及支付现金的方式购买上海证券100%股权。据悉，东方证券重组合并上海证券之后，其资产规模将超过6000亿元，并超越国信证券，跻身行业前十。

4月19日，东方证券彼时发布公告表示，公司将通过发行股份及支付现金的方式收购上海证券100%股权。而5月6日的预案则进一步明确，以股份支付对价占比约93.75%，现金支付对价占比6.25%。

公告显示，东方证券发行股份的价格选定为定价基准日（5月6日）前120个交易日A股股票交易均价，约为10.49元/股，若分红实施后将调整为10.29元/股。交易对方为上海证券的现有五大股东——百联集团、国泰海通、上海国际集团投资、上海国际集团以及上海城投。这五家股东目前分别持有上海证券50%、24.99%、16.33%、7.67%及1%的股权。

受该消息影响，东方证券5月7日复牌交易，市场关注度显著提升，股价当日上涨2.14%，总市值升至810.6亿元。

本次交易前，东方证券无控股股东、无实际控制人，第一大股东为申能集团。而申能集团是上海市重大能源基础设施的投资建设主体，为公司打造“能源投行”“绿色金融”差异化竞争优势不断赋能。

本次交易不会导致东方证券控制权和第一大股东发生变更。此外，交易还将引入百联集团、上海国际集团等战略股东，其中百联集团为上海市属大型国有商业集团，在大消费领域拥有丰富的客户、资产和产业布局；上海国际集团是上海市国有金融资本投资运营平台，核心业务聚焦金融控股、科技创新领域，同时拥有极具影响力的市场化产业基金集群。东方证券表示，本次交易是上海国资国企进一步改革深化的破题之举。

当前，证券行业并购重组已进入政策与市场双轮驱动的密集落地期。

财报显示，2026年第一季度，东方证券实现营业收入40.9亿元，同比增长5%；归母净利润15.9亿元，同比增长11%。在具体业务条线上，资管、利息净收入同比增长较大，驱动了净利润的增长，而自营投资相对承压。

截至2025年末，东方证券拥有7家分公司和163家证券营业部，并全资持有东证期货、东证资本、东方金控、东证资管、东证创新，同时作为第一大股东参股汇添富基金。上海证券控制2家全资子公司和1家全资二级子公司，拥有9家分公司以及72家证券营业部，形成以上海为中心，以长三角、珠三角、京津冀、成渝经济圈为主体的经营网络。

经计算，东方证券重组合并上海证券之后，其资产规模将超过6000亿元。东方证券表示，本次交易推动公司资产规模与资本实力实现显著增长，资产总额有望跻身行业前十，规模的跃升将全面赋能业务发展，使公司获得战略性竞争优势，显著增强在市场波动中的抗风险能力与业务承载空间。

值得一提的是，日前，随着2025年年报密集披露，证券行业并购重组后的首年业绩答卷陆续出炉。国泰海通、国联民生等已完成整合的券商在规模与盈利上实现跨越式跃升，标志着并购协同效应从“预期”落地为“实效”。进入2026年，行业并购案例持续涌现，整合版图不断拓展。

3月，东吴证券宣布拟收购东海证券83.77%股权，旨在通过整合江苏省内资源，补齐下沉网点，合力打造“江苏本土金融龙头”。此外，汇金系券商整合向纵深推进，中金公司计划吸收合并东兴证券、信达证券，探索头部券商多主体联合整合的新模式，旨在打造全能型航母级投行。

至此，行业整合形成稳定双线格局：头部券商走强强联合、全能投行路线；区域国资券商走省内整合、属地深耕路线。两类整合同步演进，行业分层发展生态逐步成型。业内分析指出，资源整合已成为券商快速提升规模与综合实力的重要方式。

编辑：曹梦佳  校对：汤琪