新黄河记者：杜林  

8月11日盘后，康师傅控股发布2026年中期业绩。上半年，公司实现收益405.45亿元，同比增长1.1%；公司股东应占溢利24.33亿元，同比增长7.1%。

剔除“资产活化计划”相关一次性交易后，康师傅上半年股东应占经调整溢利为24.33亿元，同比增长15.2%。去年同期，公司股东应占溢利为22.71亿元，经调整后为21.12亿元，两者相差约1.60亿元，主要涉及出售指定附属公司、物业、机器及设备、使用权资产等产生的一次性收益。

同期，康师傅整体毛利率由34.5%升至35.8%，提高1.3个百分点。

饮品收入仅增0.7%，方便面毛利率升至30.3%

今年上半年，康师傅销售成本为260.37亿元，去年同期为262.77亿元。在收入同比增长1.1%的同时，销售成本同比下降约0.9%，带动毛利由138.15亿元增至145.07亿元，同比增长5%。

分销成本和行政费用同期均有增长。其中，分销成本由91.38亿元增至92.60亿元，同比增长约1.3%；行政费用由14.32亿元增至15.28亿元，同比增长约6.7%。

其他净收入由去年同期的4.08亿元降至2.00亿元，减少2.08亿元。公司除税前溢利由36.75亿元增至39.68亿元，同比增长约8%。

上半年，康师傅收入较去年同期增加4.52亿元，销售成本减少2.40亿元，毛利增加6.92亿元。

分业务看，上半年康师傅方便面业务实现收益137.33亿元，同比增长2%，占集团总收益的33.9%；饮品业务收益265.41亿元，同比增长0.7%，占比65.5%。其余0.6%的收入来自其他业务，金额为2.71亿元，同比增长1%。

其中，饮品业务上半年收入较去年同期仅增加1.82亿元，方便面业务增加2.67亿元。

康师傅在财报中称，2026年上半年，国内食品饮料行业进入“存量优化、结构提质”的发展阶段，消费端更加重视质价比和性价比，健康化需求持续释放；即时零售、兴趣电商、量贩零食等渠道快速扩容。

在收入增速不高的同时，两项核心业务的毛利增幅均高于收入增幅。方便面业务上半年毛利41.66亿元，同比增长11.2%，毛利率由27.8%升至30.3%，提高2.5个百分点；饮品业务毛利101.84亿元，同比增长2.5%，毛利率由37.7%升至38.4%，提高0.7个百分点。康师傅将两项业务毛利率提升均归因于产品结构调整。

按公司在业务回顾中的披露，方便面业务股东应占溢利10.03亿元，同比增长5.5%；饮品业务股东应占溢利14.78亿元，同比增长10.7%。上述数据为公司按业务披露的口径，与集团合并层面的股东应占溢利不宜直接加总比较。

负债率升至72.9%，一项流动负债半年增加52亿元

截至6月底，康师傅总资产599.66亿元，较2025年末增加50.26亿元；总负债437.34亿元，增加72.93亿元，负债率由2025年末的66.3%升至72.9%，半年提高6.6个百分点。

同期，公司流动负债由293.58亿元增至366.94亿元，增加73.37亿元。其中，“其他应付款项及已收押金”由94.74亿元增至146.82亿元，半年增加52.07亿元，增幅约55%；有息借贷的即期部分由92.26亿元增至115.95亿元，增加23.69亿元。

此外，应付账款增加7.23亿元，税项增加2.54亿元；客户预付款项由21.60亿元降至9.53亿元，减少12.07亿元；流动租赁负债由1.23亿元降至1.15亿元，减少约0.09亿元。

其中，“其他应付款项及已收押金”是流动负债中增量最大的项目。在此次中期业绩公告中，康师傅未进一步披露该项目的具体构成及大幅增加的原因。

负债增长的同时，公司现金规模也有所增加。截至6月底，康师傅银行存款及现金（含长期定期存款）为236.70亿元，较2025年末增加41.84亿元；有息借贷规模为173.93亿元，增加23.71亿元。净现金为62.76亿元，较2025年末增加18.13亿元；净负债与资本比率由-29.8%变为-48.6%。

同期，公司应收账款由2025年末的14.10亿元增至20.50亿元，应收账款周转期由6.9天延长至7.7天；存货由36.50亿元增至37.05亿元。康师傅披露，公司大部分销售采用先款后货，其余销售的主要信用期为30至90天。

康师傅同时提示，饮品业务每年第二、三季度通常为销售旺季，其中6月至8月为高峰期。

对于下半年，康师傅表示，宏观环境仍存在不确定性，公司将继续聚焦主业，并“力争全年业绩稳健向好”。

编辑：刘雨  校对：汤琪